全球疫情影响消退，刺激旅游和出行的需求大增，航空业见反弹。自本港和内地全面通关后，国泰航空（00293.HK）逐步恢复运力，重建本港国际航空枢纽的航班网络。国泰航空公布截至今年６月底止中期业绩，成功扭亏为盈，纯利42.68亿元，属早前盈喜预期的范围之内，而2022年同期亏损49.99亿元。今年上半年，集团的收益435.93亿元，按年增加1.35倍。今年以来集团维持经营正现金流，今年6月底可动用的无限制用途流动资金余额为289亿元。
拟年底前赎回一半优先股，上半年客运收益大增11倍
集团在今年７月，建议赎回港府2020年认购的195亿元优先股。集团最新表示，计划于今年底前赎回50％的优先股，赎回价97.5亿元，并待建议股本削减完成后，及视乎届时的集团业务运作，于2024年7月底前赎回余下优先股。若撇除优先股部分，国泰航空上半年普通股股东应占溢利为39.6亿元，去年同期亏损53亿元。今年上半年，非燃油成本增加53.5％至246.39亿元，而燃油成本净额（包括燃油对冲收益大减75％至4.83亿元）增加304.4％至1-6.35亿元。
今年上半年，集团的客运收益250.13亿元，按年大幅增加1109.5％；以可用座位千米计算的可载客量增加1111.3％，而以收入乘客千米计算的客运量则增加1685％。集团的可载客量在3月已达至疫情前的50％，并一直继续增加可载客量，目标在今年底达至疫情前70％，服务80个航点，并在2024年底达至疫情前100％。今年上半年运载乘客共780万人次，平均每日载客4.32万人次；运载率为87.2％，较2022年上半年的59.2％提升28个百分点。
料第三季末载货吨数有改善，可考虑8.4元以下吸纳
至于货运方面，今年上半年货运收益按年减少11.6％至107.41亿元，反映全球航空货运市场较为疲弱。以可用货运吨千米计算的可载货量上升117.6％。以货运收入吨千米计算的货运量上升83％，整体载货吨数增加23.8％至65.1万吨。运载率为63.7％，较2022上半年的75.8％减少12个百点。收益率下跌51.7％至2.76元。不过，集团预计今年第三季末的载货吨数将有所改善。
今年6月底，国泰航空的机队有183架客机和货机，香港快运和华民航空分别为27架和15架，合计共有225架，平均机龄为10.7年；而已订购未到航机共42架。集团公布，按2017年购买32架空中巴士A321－200neo型飞机的协议，集团有意在今年9月30日或之前行使购买权，以购买最多32架空中巴士A321－200neo型或A320－200neo型飞机。
走势上，7月14日呈「大阳烛」突破向上，其后反复整固，近日失守10天线，STC％Ｋ线续走低于％D线，MACD熊差距扩大，可考虑8.4元以下吸纳，若以大成交突破9.2元阻力，升势有望持续，不跌穿８元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
