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中国银行(03988.HK)从股息角度看仍具投资价值

来源:真灼财经 时间:2024-09-17 09:28:32

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内银绩后走势偏弱,现时跌势喘稳。中行第二季整体业绩符预期,上半年实现营业收入 3,179.29 亿元人民币(下同),同比下滑 0.56%;归母净利润 1,186.0 亿元,同比下降 1.24%。期内净利息收入达 2,267.6 亿元,跌 3.09%。非利息收入为 911.69亿元,升 6.36%;当中手续费及佣金收支净额 428.6 亿元,跌7.5%。第二季收入按年升 2.1%,纯利按年升 0.3%,较首季下滑 2.9%有所回升。上半年拨备前经营溢利(PPoP)按年跌 2.7%2,097 亿,第二季 PPoP 按年升 0.1%(对比首季按年跌5.2%),主要因净息差压力放缓及投资收入强劲,抵销了疲弱的手续费收入影响。

 

净息差第二季喘稳,贷款业务保持平稳均衡增长。6 月末贷款总额 211,428.3 亿元,比上年末增加11,810.51 亿元,增长5.92%。上半年净息差为 1.44%,较去年同期跌 23 个基点。一方面,生息资产平均收益率跌 17 个基点,主要是受境内人民币贷款市场报价利率(LPR)下调及存量房贷利率调整等因素影响,人民币资产收益率下降。另一方面,付息负债平均付息率升 6 个基点,主要是外币市场利率上行带动外币负债付息率上升。但第二季净息差优于预期,与上季持平于 1.44%。上半年一级核心资本充足率为12.03%,按季升 1 个基点,资本水平维持稳定;第二季不良贷款率稳定在1.24%,与上季持平。中期息为0.1208 元人民币,中期分红比率约 30%,股息率>7%,从股息角度看仍具投资价值。

 

凯基证券分析员: 谭美琪


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