新秀丽(01910.HK)
建 议：吸纳($25.00以下)
止 蚀：$23.00
目 标：$29.00
理 由：
全球的出行需求增加，新秀丽(01910.HK)今年上半年的业务持续改善。截至今年6月底止中期，集团的销售净额17.76亿美元，按年增加39.8%，若扣除汇率影响则增加44.5%。期内，纯利1.52亿美元，按年增加1.7倍，若扣除汇率影响上升185.3%；经调整EBIDTA按年增长70.9%至3.34亿美元。整体毛利率由2022年同期的55.7%上升3.1个百分点至58.8%，而所有地区的毛利率均按年增长。
今年上半年，按产品类别划分，旅游相关销售净额按年升44.2%至11.74亿美元，收入占比为66%。期内，集团所有地区销售净额复苏显著加速，尤其是于亚洲。亚洲的销售净额增加76.4%至6.94亿美元，占整体收入39.1%；北美洲、欧洲及拉丁美洲分别上升24.8%、21.4%和23.2%。为应对疫情，集团在2020年至 2023年间暂停派息，集团表示鉴于销售净额持续复苏，以及盈利能力显著上升，拟根据股息及分派政策在2024年恢复年度现金分派。
今年6月底，集团手持现金5.99亿美元，净债务为13.37亿美元。走势上，今早低开高走呈「大阳烛」企稳10天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，可考虑25元以下吸纳，反弹阻力29元，不跌穿23元续持有。
金利丰证券研究部经理黄智慧
笔者无持有上述股份任何权益
