内地宣布多项政策刺激经济，对本身估值低的股市有支撑作用，大市气氛造好。上周五单日成交逾 4000 亿元，港交所可直接受惠。港交所上半年业绩理想，第二季收入及其他收益按季上升4.2%，EBITDA利润率为74%，较第一季上升 2个百分点。股东应占溢利为 31.55 亿元，按季上升6.2%。主要业务收入按季上升 8%，源于标题平均每日成交额上升及 LME 交易量上升令交易及结算费增加，以及季节性因素令存管费用上升。现时恒指对应的2025年预测市盈率为 8.9 倍，刚突破过去五年一个标准偏差以下的 8.26 倍。与2023年内高位的 10.6 倍市盈率相比，现时大市估值仍偏低。尽管中港股在第三季的盈利表现或会受内地经济疲弱所影响，但我们认为若以上的政策成功兑现，市场将继续期盼股东回报的提升。在大市气氛改善下，港交所可看高一线。
凯基证券分析员: 谭美琪
