今天是10·1假期之后A股与港股同开的第一天。几乎毫无悬念，港股继续无厘头下跌。
有人说今天A股的下跌是在为克里米亚大桥付“修桥费”，事实上这个10·1长假从9月30日港股通“停水”到10月9日，前后足足有10天。而这10天国际国内所发生的事情，其实已经超过了股市与投资者所能够理解和判断的能力范围——笔者就不再去罗列了。
换句话说，任何投资哲学理论与实操框架都要失效。
但过往的经验是，如果10·1期间港股跌了不少，那么A股开盘之后大概率是会补跌。但A股补跌的当天，港股一般会比较淡定，大概率是收平或者微涨微跌。像今年这种，10·1期间明明已经跌了很多，然而10·1之后A股开盘，港股继续“没心没肺”跟着跌的情形，很少见。
此时港股投资者的心态已经不是惊弓之鸟，而是心如死灰。此时此刻，港股的行情已经超出了香港市场自身所能够决定的因素；与其说是受外部中国和美国股市的影响，倒不如说是受国际经济乃至国际政治因素的影响。
值得注意的是，从数据上来看，目前港股的估值已经处于绝对的底部。
近期海通证券发布了一份关于恒生指数的研究报告。海通的数据显示，截至今年10月6日，恒生指数PB为0.87倍，是自2002年有数据以来分位数的0.2%；而恒生沪深港通AH股溢价指数为143.8点，是自2006年有数据以来分位数的88.9%。
海通得出的结论是，港股当前长期配置价值凸显。
但随后，海通认为，港股的估值处于绝对底部，并不意味着立马可以触底反弹。在分析了历史上5次“大底”之后，海通得出结论，港股的反弹往往需要以外部市场——尤其是A股和美股——反弹为前提。
这五次历史大底分别为2003年4月、2008年10月、2011年10月、2016年2月、以及2020年3月。
而目前美股的走势，与今年5月的情形类似，即经历了一轮明显的下跌、以及一轮像样的反弹之后，再次跌回到先前下跌的低位。这个时候，（1）如果能够继续反弹，并超越前一轮“像样的反弹”的高点，则确认为“双底反转”；而（2）如果无法形成有效的反弹、并超越前一轮的高点，则会继续下跌——
这便是股评家话语中所谓的“爆上”和“爆下”之分。而从美股5月的情形来看，最终没能有效反弹“爆上”，而是“爆下”，继续下跌。
目前，（1）俄乌局势随着克里米亚大桥炸毁而陡然升级，（2）美国通胀依然肆虐，即将出炉的9月数据预示未来是否会继续加息；（3）欧洲冬天即将来临，“断气”的风险笼罩；（4）中国的管理层正在集体开重要的会……等等
这一系列外部因素，其中任何一个“超出预期”或“不及预期”，对于股市都是难以承受之重。
更何况投资者面对这一系列因素，其实是根本无法预期，甚至连拍脑袋去猜，都十分困难。就比如说炸桥这种事，谁能够事先想到？事实上即便你想得到，你也无法提前规避。
唯一的规避方法就是把所有股票卖掉，账户关掉，不玩了。
散户做得到，专业投资者呢？显然这是不现实的。
这大概就是全人类的系统性风险都凑到一块儿的图景了吧。有生之年能够看到一次也算是见证了。
当然，投资要有逆向思维，否极泰来，在绝望中寻找希望。海通研报中的数据，已经告诉我们了港股目前处于估值底部，未来只要反弹，则所有跌幅都有可能暴力收复。只要没有加杠杆，不会爆仓，而且时间成本拖得起，最终一定会等来胜利的一天。
回溯过往，能够坚持到最后看到胜利的往往有两种人，一种是洞悉天机、先知先觉的人，例如爱因斯坦；另一种则是对未来抱有信仰式的希望，靠坚毅的人格与朴素的良知去对抗世事的不公与无奈，最终修成正果的人。例如俞敏洪。
