内地7月份举行的中共中央政治局召开会议，提出要积极扩大内需，增加居民收入扩大消费。华润啤酒（00291.HK）今年上半年业绩符合预期，期内整体啤酒销量按年增加4.4%至657.1万千升，当中，次高档及以上啤酒销量增加26.4%至144.4万千升，「喜力」品牌的销量录得接近60%增长。由于产品结构提升，集团今年上半年的啤酒平均销售价格按年上升4.4%。今年6月底，集团在内地营运 63 间啤酒厂，年产能约1,900万千升。
今年上半年，集团营业额238.71亿元（人民币，下同），按年增加13.6%，纯利上升22.3%至46.49亿元，未计利息及税项前盈利（EBITDA）增加21.1%至62.45亿元。整体毛利率由去年同期的42.2%，上升3.8个百分点至46%，其中啤酒业务的毛利率扩阔2.9个百分点至45.2%，主要受惠于整体啤酒销量增加、平均销售价格上升，以及部分包装物成本下降。
至于白酒业务，集团在今年上半年完成贵州金沙股权转让的交割。集团白酒业务今年上半年的营业额9.77亿元，EBITDA为7,100万元，若剔除因收购贵州金沙所产生的无形资 产摊销的影响，EBITDA为3.95亿元。经过多个月的去库存、销售组织重塑和提振渠道信心等，价格逐步恢复。今年6月底，集团的白酒业务在内地贵州省营运两个白酒生产厂区，年产能20,000千升。
集团股价自4月份的高位已经回调近3成，在回调后具吸引力。走势上，近日重上10天和20天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩阔，可考虑45元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力52元，不跌穿42.8元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
