美国知名经济师David Rosenberg认为，美国将于6个月内陷入衰退，若可以避过衰退，这将会是奇迹。事因美国联储局已加息11次，而是次加息周期是历来最进取的周期之一，加息幅度是1981年以来最大，目前衰退尚未出现，只是基于美国政府刺激经济政策效应仍在。自二战以来，美国14个加息周期中，经济有11次陷入衰退。过去联储局都在债息倒挂时停止加息，但今次被联储局忽略，并将打击通胀，视为保卫信誉，他估计今次衰退将由信用卡坏帐潮所触发。
9月2曰，有消息指世界最大石油公司及最大市值公司之一「沙特阿美」考虑出售500亿美元的美国上市股票，触发本周二假期后，道指下跌低收。近期原油价格持续走强，沙特和俄罗斯宣布延长自愿额外减产措施，直至今年年底。市场预测原油每桶可能上涨至100美元。
美国债务已达32.7万亿美元，美债务不断攀升下，全球120多个国家持续抛售美债，减少对美元的依赖，导致美元地位受到严重威胁，这对美国来说是一个不祥之兆。全球央行不断增加黄金储备，显示对美元的一种不信任，什么东西能作为各国都信赖的货币呢？答案只能是「黄金」。
黄金后市值得看好
由来已久，黄金的永恒价值可归纳成两大重点：一是「避险天堂」；二是「乱世英雄」。 上半年黄金净购买量合共达387吨，创出历史新高。内地黄金消费也不容忽视，上半年消费量554.8百吨，按年升16.37%；其中黄金首饰368.26吨，升幅14.82%。
一般而言，上半年黄金需求会低于下半年，反映金价年底有机会进一步上升或展开升浪，黄金ETF及金矿股可望受惠，9月是吸纳时机。纵观以上，笔者并不看好美股后市，最强股市最后下跌！投资组合应该考虑趁高大幅减持美股、增持黄金组合成份。
元库资产管理董事总经理 史理生
