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润燃(01193.HK)股息率5.7厘,股价短线料先行整固

来源:真灼财经 时间:2023-09-07 11:59:25

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内地经济复苏步伐未及预期,工业需求低迷,导致天然气量增长疲软,加上人民币贬值,或影响企业盈利表现。然而,内地在碳达峰乃至碳中和阶段,天然气持续发挥积极作用,有助天然气中长线的需求。华润燃气(01193.HK)主要在内地从事下游城市燃气分销业务。

 

上半年纯利增16.4%,燃气总销量升6.9%

 

今年上半年,华润燃气的营业额483.7亿元,按年上升0.6%,纯利增加16.4%至35.5亿元。整体毛利率由去年同期的18.4%,下跌0.2个百分点至18.2%,主要是由于毛利率相对较高的接驳收入占比,由去年同期的11.5%下降至8.8%。

 

今年上半年,集团的燃气总销量198.42亿立方米,按年上升6.9%;其中,工业销气量增加4.9%至93.1亿立方米,占集团销气量的46.9%,商业销气量增加6.9%至46.4亿立方米,居民销气量上升12%至53.8亿立方米,分别占集团销气量的23.4%和27.1%。由于集团多数项目分布于京津冀区域、长三角区域、成渝双城经济区、粤港澳大湾区等,相对拥有稳定的用户市场开发空间。

 

与中石油订中长期购销合同,增强天然气资源保障能力

 

今年上半年,集团新开发工商业用户22,735户,新开发居民用户1,341,941户,其中新房接驳用户1,129,914户,旧房接驳用户194,991户,农村煤改气用户17,036户。集团在中国运营的城市燃气项目平均气化率,由2022年同期的56.1%上升至58.4%。今年上半年,集团层面新增签约项目3个,注册项目2个。期内,集团层面注册城市燃气项目数为275个,遍布全国25个省份。集团期内实现重庆燃气集团并表,7月完成厦门项目2%股权增持并实现并表,进一步巩固城市燃气的优势。

 

今年上半年,集团采取多项举措保障天然气供应能力,并改善天然气采购成本,共统筹气量13亿立方米,预计节约天然气采购成本约每立方米0.09元人民币。集团日前与中石油天然气销售公司订立战略合作框架协议及天然气中长期购销合同,中石油天然气销售公司将向集团提供中长期稳定天然气资源400亿立方米,合同期限10年。集团认为,将进一步增强天然气资源保障能力,发挥在天然气运营和销售方面的优势。

 

积极拓展汽车充电市场,宜20.9元以下吸纳

 

至于综合能源业务发展,今年上半年新签42个项目,预计总投资额约4.6亿元,累计项目数量达到244个。另外,集团亦积极拓展汽车充电市场,在南京、杭州等地成立专业化汽车充电公司,不断拓展绑定公交用户的站点,并尝试社会充电站业务。今年上半年,新投运充电站6座,累计投运充电站177座,期内售电按年增加39.8%至1.5亿度。

 

集团拟派中期息每股15仙,与去年同期相同;现价计,预测股息率约5.7厘。走势上,目前失守各主要平均线,MACD维持熊差距,STC%K线续走低于%D线,宜候低20.9元以下吸纳,反弹阻力27.1元,不跌穿18.9元续持有。

 

 

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士,并无持有上述股份


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