还记得在去年11月跟大家谈过越南股市吗？笔者当时拆解其表现差之背后原因，同时亦指不少投资者包括三星集团等仍愿意投资该地(「别人恐惧我贪婪」的例子)。旧事重提的原因，在于当地股市今年表现理想，年初至今累升已超过两成，为全球其中一个表现最佳市场。上升背后与当地经济以及投资信心恢复有关。越南8月PMI回升至50.5，为6个月以来首次重上50水平，当中企业对未来12个月产量前景之乐观情绪亦升至5个月新高；加上解封后旅游业持续复苏，越南央行接连减息亦利好投资环境，相信越南股市在今年余下时间续有好表现。
反观港股，本周暂时未见起色，虽然17,800-18,000点区间支持力甚强，但亦未见有力反弹。截至昨日为止，恒指及科指年内分别累跌8.8%及1.7%，单计第三季则恒指下跌4.6%，科指则升3.8%。恒指第四季能否追回失地，以现时情况而言仍相当有难度，内地经济表现继续成为市场关注焦点，房地产随着多招齐发下应逐步有所改善，但亦难寄望短期会有强劲反弹；外围方面，联储局年内可能再加息0.25厘、日本央行亦可能结束负利率政策、俄乌战事左右能源及粮食供应以及沙特延长石油减产力度均为投资市场带来相当多挑战。鉴于投资环境依旧相当「难搅」，恒指若能守稳上文提到之支持区已算不俗，惟一旦跌破该水平，则后市「穿底」机会相当高。
当然，即使市况不济，但依然会有好股值得投资，即所谓「炒股不炒市」。不过现阶段要发掘潜力股亦非易事，故笔者暂亦只会按兵不动，持股将继续持有，待市况渐趋明朗始再出击。
耀才证券研究部总监植耀辉
2023年9月15日
