上周港股周五微跌0.10%，但全周恒生指数录得上涨，周升3.77%，报16725.86点；在AI热潮持续升温帮助下，恒生科技指数周升1.71%，报3399.84点。
恒生指数五日走势图 
据来源：FUTU
资金流向
上周南向资金累计净流入287.6亿人民币。
图片来源：阿思达克财经
拔萃视点
从OpenAI推出了文生视频大模型Sora以来，AI热潮持续升温，备受关注，算力需求也在扩大，恒生科技指数有着强劲的表现。英伟达发布的超预期业绩，市值一度突破新高，达到1.97万亿美元，市场认为现在依然是人工智能的早期阶段，对英伟达的持续增长拥有足够的信心。数据中心等理念一度成为关键的增长驱动力，不仅带动了相关概念股的集体走高，还进一步带动AI的普及以及平民化的应用。百度集团（09888）本周周升2.81%，报109.00点，百度自建的百度云计算服务中心在稳定运行，成功为百度一系列人工智能产品提供服务，也加大AI对云服务市场的影响。上周五港股云服务公司易点云（02416）在盘中一度涨超25%，周升32.46%，报4.5港元。原因由于公司发布的公告称其与信诺时代签订战略合作，信诺时代获授权经销微软的Azure OpenAI产品。
不仅仅如此，AI已经逐渐渗透生活，本周联想集团（00992）公布截至2023年12月31日的23/24年第三财季业绩，联想集团的核心主业个人电脑业务正在重回增长轨道，宣布加强AIPC的布局，公司周升2.03%，报8.55点。AI进入到个人电脑以及AI功能渗透进入办公产品是一个必然的趋势，成为重要的生产力支撑工具。这样更多的企业对混合AI解决方案保持着强劲的需求，加速新一轮换机周期的到来。
2月20日周二，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，前值，3.45%；5年期以上LPR为3.95%，前值4.20%。前者较上一期保持不变，后者较上一期下降25个基点。本次LPR单次“降息”幅度创历史最大，此前，中国5年期以上LPR已经连续7个月保持不变，以及1年期的LPR连续5个月维持不变。LPR利率一般由MLF利率与银行浮点形成，央行2月18日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元MLF操作，中标利率均持平，分别为1.80%、2.50%。鉴于2月有4990亿元MLF到期，央行此次操作为小额超量续做MLF，这也是MLF利率连续6个月保持不变。此次降息银行息差或许减少，但在更多方面上可以缓解个人住房贷款压力，从而刺激消费以及增加按揭和贷款的需求，一定程度上增加了市场的信心，提振居民中长期按揭贷款的需求。
图片来源：中国外汇交易中心
港股在AI热潮以及政策的鼓励的双重驱动下，市场情绪持续走高。当前港股市盈率依旧处于低点，上周五恒生指数市盈率是8.27，许多港股公司也在持续性地进行回购公司股票的行动，包括美团、快手、腾讯、小米等。此外，港股的流动性有逐渐恢复的迹象，南向资金上周净流入287.6亿人民币，恒生指数全周交易额为4776.42亿港元。在经历较长时间的下跌后，港股当前安全边际较高，特别是在流动性改善的预期下，港股的盈利与估值有望迎来修复。市场情绪一度良好，A股的持续上涨也助力推动港股。但需要注意的是，美联储货币政策的调整以及美国大选带来的政治风险增加了资本市场的不确定性，对港股市场产生一定影响。因此，要实现港股市场持续上涨，还是需要政策的持续支持，并且基本面数据的稳步改善，才会稳定地提振市场信心。
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文章来源：拔萃资本
