嘉里物流（00636.HK）为顺丰控股（深：002352）的国际业务分支，双方在不同领域交叉销售带来协同效应。今年上半年，环球经济复苏缓慢、通胀持续高企、地缘政治加剧不稳等不明朗因素，导致集团上半年收入253.15亿元，按年下跌47.3%，核心经营溢利下跌84%至5.68亿元，纯利倒退84.5%至3.68亿元。集团表示，今年第一季度尤其艰巨，惟集团整体表现已走出谷底，即使上半年核心纯利按年下跌85%，但第二季表现按季增长超过30%。今年6月底，集团拥有7,000万平方呎占地和设施，超过6,900架自置营运车辆。
集团的国际货运（International Freight Forward）专注在跨太平洋贸易航线，今年上半年国际货运收入按年下跌58.5%至159.47亿元，占总收入的63%，分部溢利下降81.7%至6.21亿元。随着环球物流市场逐步复常，连同利用与顺丰控股的协同效应开发更多精品航线，例如以阿布扎比作为中东地区的货物转运枢纽，将货物运往欧洲、非洲及其他国家，以及开辟中美新货运航线。
今年上半年，综合物流（Integrated Logistics）业务稳定，分部收入按年下跌3.5%至63.28亿元，分部溢利微增0.2%至7.19亿元。至于电子商贸及快递（E-Commerce and Express），分部亏损扩大28.4%至5.05亿元，惟预计电子商贸及快递业务的主要溢利来源Kerry Express Thailand业务将于2024年第四季回稳；因此憧憬分部亏损逐步收窄。集团早前以代价2.43亿元，出售旗下欧亚快递服务若干公司股权和贷款予顺丰控股有限公司，有助资源将更集中在综合物流和国际货运业务。
嘉里物流昨日逆市升2.8%，走势上重上20天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，可考虑6.8元以下吸纳，反弹阻力8.7元，不跌穿6.3元续持有。
金利丰证券研究部经理黄智慧
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
