全球目前牵起AI热潮，科技巨头之一的微软（Microsoft，MSFT.US）亦从中受惠，尤其云业务推动业绩增长，以抵销企业需求低迷的影响。
微软近期股价跟随美股受压，由7月份的高位回落14%，惟今年迄今累计上涨31%，超过科技股为主的纳斯达克指数同期26%的涨幅。大家不妨趁机留意以下五大因素。
1微软第四季度纯利增加2成
微软今年4至6月的第四财季，总收入562亿美元，按年上升8%，营业利润243亿美元，升18%，纯利201亿美元，按年增加20%，按固定汇率计算上升23%。期内，云收入按年上升21%至303亿美元。
以业务划分，智能云（Intelligent Cloud）贡献收入240亿美元，按年增长15%，略高预期。生产力与业务流程（Productivity and Business Processes）上升10%至183亿美元，当中，Office 365 商业收入增长15%。包括Windows 操作系统、设备、游戏和搜索广告的更多个人计算业务（More Personal Computing），收入按年下跌4%至139亿美元。
2云业务发展大计 招聘核能专家
智能云（Intelligent Cloud）包括Azure公共云、SQL Server、Windows Server、Visual Studio、Nuance、GitHub和企业服务。第四财季，Azure和其他云计算服务的收入增长26%，按固定汇率计算录得27%增幅，可见增长速度仍然较快，但较去年同期的40%和高峰期的逾50%增长，可见增速有所放缓。
微软持有OpenAI 49%的股份，微软计划将OpenAI的相关技术应用在所有微软服务中，目前已有超过1.1万个组织使用Azure OpenAI服务，涵盖Ikea、Volvo、与苏黎士保险等。另外，集团早前发布招聘广告，希望聘请核能专家，帮助AI和云端服务供应电力，以应付相关服务需要的庞大电力需求。
3 OpenAI估值可能高达900亿美元
OpenAI去年11月发布ChatGPT，随即带动全球AI热潮。虽然ChatGPT基本版是免费，但用户可以付费以使用一个功能更强大的ChatGPT版本，以及AI机器人背后的大语言模型授权予企业带来收入
微软早在今年初，已经公布长达数年、价值数亿美元的OpenAI的投资计划。目前有传OpenAI正在与投资者商讨出售股份事宜，市场估值将高达800亿至900亿美元之间。身为OpenAI大股东的微软，亦有望水涨船高。
4 AI业务料抵销个人计算机销售放缓
以全年计算，微软2023财年的收入按年增加7%至2,119亿美元，增幅低于上一财年的18%，同时为七年以来最慢增速。2023财年，非公认会计准则（ Non-GAAP ）净利润为733亿美元，按年上升6%。在疫情期间，个人计算机的销售曾经大幅增长，惟高速增长过后见放缓，以及大部份员工重返办公室，全球个人计算机出货量自疫情高峰期以来有所下降。不过，展望个人计算机的需求将趋于稳定。
微软在9月21日纽约举行活动中推出新款Surface计算机，并发布今年Windows 11更新细节，包括其嵌入式AI 助理Copilot。集团表示，一直在与中人金尸竹企业客户测试这一新产品，当中包括Visa (V.US)、通用汽车公司(General Motors, GM.US)和毕马威(KPMG)等，并表示Microsoft 365 Copilot将于11月1日向企业客户全面开放。
5潜在升幅14% 具反弹空间
美股9月份表现疲弱，惟随着美国国债孳息率急升趋势暂停，息口敏感的科技股有望反弹。微软走势上，在今年7月18日高见366.78美元，目前在310美元水平整固，预期整固后有望挑战年内高位，潜在升幅达14%。
金利丰证券研究部经理黄智慧
笔者为证监会持牌人士 本人并无持有上述股份
