“ESG讲求的就是识别风险并从中寻找机遇。近年气候变化加剧，企业如何量化及应对相关风险？公众又如何得知？”
大家常常听到全球气候变化对人类会造成巨大损害，但很少人会算得出气候变化对企业影响的确实金额数字。为了企业可以量化其潜在损失和机遇，2017年金融稳定委员会（Financial Stability Board, FSB）发布了《气候相关财务揭露建议书》，给它们一个具体程序跟进。
在这个建议书下，企业可以一步一步以量化形式披露应对气候变化时的风险及机遇，以及建立气候相关财务揭露工作小组（Task Force on Climate-releated Financial Disclosures, TCFD）。这个指引发出后不久即获广泛采用。而香港交易所也已明确指出，所有上市公司要在2025年底以前以TCFD模式作出相关披露，除了上市公司之外，银行、基金和保险业也要陆陆续续跟进，是全球大势所趋。
TCFD的四大领域
TCFD架构围绕4个主要领域，代表着公司营运的核心元素：
1. 管治 – 企业须建构团队应对气候相关风险及机遇的管治
2. 策略 – 团队须制定策略应该气候相关风险及机遇对企业业务、策略及财务规划的实际及潜在影响
3. 风险管理 – 企业如何识别、评估及管理气候相关风险
4. 指标及目标 – 企业评估及管理气候相关风险及机遇所用的指标与目标，即把影响量化
量度实体与转型风险
ESG讲求的就是识别风险并从中寻找机遇，TCFD也不例外，TCFD将风险划分为实体风险（Physical Risk）和转型风险（Transition Risk），实体风险就是气候变化对企业的潜在事故。举例来说，在香港刮台风的日子，电视台常在杏花村直播，因为极端天气曾经试过把这个屋苑的停车场淹掉，这情况很有机会再重现，因此，业主或管理公司便需建立团队去制定策略，应对水淹的风险及厘定相关的财务支出，例如把所有车辆撤离、在入口加叠沙包、添置多些抽水泵，这些支出是可以计算的；同样地，设备生产商可以在里面找到机遇，如制作沙包、水闸和抽水泵等。
转型风险可以是一些政策上的变化，最近香港政府提倡逐步用环保餐具取代塑胶餐具，若你是一家塑胶餐具的生产商，或会意识到政策改动会影响企业的生意，甚至关乎生死存亡，便需要早一点就为这个风险做准备，例如研发或收购一些环保餐具项目，并作出相应财务的资金安排。银行若有贷款给塑胶餐具公司，银行也需要评估政策改变，公司有没有作转型的过渡安排，若然未有的话，应收回贷款还是多贷一些款项给公司转型？风险和商机同时存在，也可以作财务量化。
笔者常常强调，金融不是以赚多少钱为原则，是以风险控制为主，当知悉到最差情况时的资金缺口和损失是多少，便没有什么可怕，最后只需决定能否承受得起这个风险罢了。
作者: 邵志尧
