国家能源局公布，今年9月全社会用电量7,811亿千瓦时，按年增加9.9%，增幅较8月份的3.9%扩大6个百分点；今年1至9月全社会用电量累计68,637亿千瓦时，按年增长5.6%。华润电力(00836.HK)今年9月附属电厂售电量约1,500万兆瓦时，按年增加2.6%，其中，附属风电场售电量增加3.9%至233.2万兆瓦时，附属光伏电站售电量上升193.4%至31.2万兆瓦时。今年首9个月，华润电力附属电厂售电量1.43亿兆瓦时，按年增加3.6%，其中，附属风电场售电量增加12.4%至2,860万兆瓦时，附属光伏电站售电量上升92.6%至198万兆瓦时。
内地为达至碳达峰、碳中和，积极推进能源转型。润电由传统火电业务，逐步转型至可再生能源。
再生能源盈利能力胜火电
今年上半年，集团的可再生能源业务核心利润贡献为59.54亿元，按年增加12.8%，而火电业务转亏为盈，录得核心利润7.26亿元，可见可再生能源业务的盈利能力远高火电，亦成为集团估值的核心。今年上半年，集团附属燃煤电厂平均标煤单价为每吨1,045.3元人民币，按年下降7.9%；平均单位燃料成本下跌8.1%，至每兆瓦时309.6元人民币。
今年6月底，集团运营装机容量为70,793兆瓦，运营权益装机容量为54,986兆瓦，其中火力发电运营权益装机容量为36,016兆瓦，占比65.5%；风电、光伏和水电运营权益装机容量合共达18,970兆瓦，占比34.5%，较2022年底上升2.2个百分点。集团今年目标新增风电和光伏项目并网容量7,000兆瓦，其中大批项目将于今年下半年并网。集团预计今年现金资本开支450亿元，其中约306亿元用于风电、光伏电站的建设。
现价计，预测股息率为6.9厘，具有一定吸引力。走势上，昨日呈「大阳烛」重上10天和20天线，MACD牛差距扩大，STC%K线续走高于%D线，可考虑14.5元以下吸纳，反弹阻力16.2元，不跌穿13.8元续持有。
金利丰证券研究部总监植耀辉
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
