中移动（00941.HK）在内地电讯市场具领导地位，拥有庞大的客户群。截至今年9月底，集团移动客户数为9.9亿户，年内累计增加1,502.5万户；其中，5G套餐客户数为7.5亿户，5G渗透率达75.8%；而对比其他两大电讯商，今年9月底，中电信（00728.HK）5G套餐用户3.08亿户，而联通（00762.HK）则不足3亿户。今年首三季度，中移动的流量业务保持稳定增长，手机上网流量按年增加16.2%，平均每月每户手机上网流量（DOU）达到15.6GB；集团移动业务的每月每户平均收入（ARPU）为51.2元（人民币，下同），按年增加1%。
今年首三季度，中移动的营运收入7,756亿元，按年增加7.2%，其中通信服务收入增加7.2%至6,646亿元，销售产品收入上升7.4%至1,110亿元。期内，EBITDA增加6.7%至2,685亿元，EBITDA占通信服务收入比为40.4%；纯利上升7.1%至1,055亿元，股东应占利润率按年持平，为13.6%。集团加快「网+云+DICT」的拓展，进一步发挥云网资源的优势。首三季度，集团DICT业务收入为866亿元，按年上升26.4%。
集团的经营现金流充裕，今年上半年经营业务现金流入净额2.38亿元，期末手持现金1.77亿元。集团早前已经表明，全年派息比率由去年的67%，将提升至今年的70%以上。现价计，预测息率约7.8厘，具有一定吸引力。走势上，9月21日高见68.95元（港元，下同）遇阻回落，期后失守多条主要平均线，MACD熊差距扩阔，惟STC%K线升穿%D线，宜候低61元以下吸纳，反弹阻力68.95元，不跌穿58元续持有。
金利丰证券研究部经理黄智慧
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
