内地10月份官方和财新制造业PMI均差过预期，引发市场关注第四季度经济的情况。国家发改委表示，将扩大内需特别是消费需求，持续扩大有效投资，稳住外资外贸的基本盘，重申有信心完成全年经济目标。华润啤酒（00291.HK）旗下主要品牌「雪花Snow」，在内地啤酒市场具领先优势，连同「喜力」品牌，产品高档化持续推进，另外开始拓展白酒业务，在今年上半年完成贵州金沙股权转让的交割。
今年上半年，华润啤酒的整体啤酒销量按年增加4.4%至657.1万千升，当中，次高档及以上啤酒销量增加26.4%至144.4万千升，「喜力」品牌的销量录得接近60%增长。由于产品结构提升，集团今年上半年的啤酒平均销售价格按年上升4.4%。期内，集团营业额238.71亿元（人民币，下同），按年增加13.6%，纯利上升22.3%至46.49亿元，未计利息及税项前盈利（EBITDA）增加21.1%至62.45亿元。整体毛利率上升3.8个百分点至46%，其中啤酒业务的毛利率扩阔2.9个百分点至45.2%。
集团白酒业务今年上半年的营业额9.77亿元，EBITDA为7,100万元，若剔除因收购贵州金沙所产生的无形资 产摊销的影响，EBITDA为3.95亿元。经过多个月的去库存、销售组织重塑和提振渠道信心等，价格逐步恢复。走势上，昨日呈「大阳烛」重上10天、20天和50天线，STC%K线续走高于%D线，MACD熊转牛差距扩阔，可考虑42.5元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力48.3元，不跌穿39.85元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
