今年7月底，中国卫健委联合联合多个部门，展开全国的医药反腐，对行业带来打击。然而，卫健委多次发声指引，正常学术交流与行业活动逐步恢复，而且健康服务的刚性需求逐渐释放，推动医疗服务快速增长。国药控股（01099.HK）在药品分销具领先优势，拥有庞大的分销网络。截至今年9月底止首三季度，总营业收入4,459.2亿元（人民币，下同），按年增加9.7%，营业利润上升3.6%至130.46亿元，纯利上升4.1%至60.96亿元。
集团主要收入来自医药分销业务，今年上半年分部收入2,254.3亿元，按年增加14.7%，占总收入的72.4%；期内，在西北、东北及华北等地区实现较快增长，包括青海、上海、江西、黑龙江等多个省份和直辖市的收入按年增幅超过20%。医药分销的经营溢利率较去年同期基本持平，为2.96%。随着医药反腐冲击淡化，药品分销行业前景料改善。
今年上半年，医疗器械业务收入629.5亿元，按年增长17.3%，收入占比为20.21%，惟分部经营溢利率收窄0.78个百分点至3.14%。至于医药零售业务，分部收入增加15.9%至177亿元，收入占比5.68%。今年6月底，零售门店总数11,352家，较2022年底净增加599家，其中国大药房9,867家，专业药房1,485家，而双通道药房已经达到1,027家。集团将持续提升直接面向C端客户的服务可及性和能力。
走势上，近期股价横行整固，上周五企稳10天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，可考虑18.5元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力21.6元，不跌穿17.7元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
