由于通胀严峻，由3月开始，美国联邦储备委员会在每次议息会议后都调高利率，一年只有8次的议息会议，相信今年会加息7次，而本周利率决议后，如预期再度加息3/4厘，令到联邦利率升至3.75厘至4厘，升至2007年底以来最高水平。
联储局主席鲍威尔在会后声明表示，持续加息是适当的，可令到利率水平达到足够的限制性，并指出政策全面效果需要时间反映，特别是对通胀方面。另外，承认金融状况已经明显收紧，楼市活动减弱。
鲍威尔表示，在某时候放慢加息速度是合适的，而「最快可能是下次或再下次议息会议」作出有关商讨，不过他表示仍会继续加息，加息周期的「最终利率」将高于之前预计的水平。
实际上，近日美国公布的楼市数据都偏软，9月成屋签约销售指数按月跌10.2%，前值为负2%，连续4个月录得负值，创2020年4月以来新低。另外，美国按揭银行家协会公布，美国按揭贷款申请宗数按周再跌0.5%，购买申请指数是2014年以来最低水平，虽然30年定息按揭贷款利率(647,200 美元或以下)从20年高位回落，由7.16厘稍为下降至7.06厘，惟仍企7厘以上。高利率成为买家却步的原因之一。
至于最令市场困惑的是鲍威尔称，在某个时候，放慢加息速度是合适，而利率需要加到多高，比放慢加息步伐更重要。在今次会议上有讨论放缓加息，但最快下次或再下一次会议放缓加息步伐暂未有任何决定。不过，他指，最终利率水平或高于预期，而利率水平存在重大不确定性，通胀下降不是放缓加息步伐的条件。
换言之，虽然联储局未必再加0.75厘，但加息仍是会继续。
纵使利率最终上升幅度难料，但如果联储局开始放缓减息幅度的话，意味利率开始转向，因为在通胀高企下，联储局都放缓加息，背后反映经济压力非同小可，加幅再升的可能性很低。
在此背景下，收息策略上应作出适当的预期修正，假设联储局未来仍需要加息1.5厘至2厘才见顶，加幅已较之前低，所以对于收息资产的压力理论上较之前轻，如果加息时间拉长，可让市场消化。
加息翌日，港股受美股拖累回软，短期将于14800至16000之间上落，待美国中期选举过后才有方向。
撰文: Vantage客席分析师 李慧芬 (笔者并没持有以上股票)
