敏华控股(01999.HK)
建 议：吸纳($5.50以下)
止 蚀：$5.10
目 标：$6.30
理 由：
敏华控股(01999.HK)主要从事生产和零售功能沙发为主的沙发产品，近年已经由出口代工为主逐渐转至品牌销售为主。截至今年9月底止中期，集团的收入89.38亿元，按年下跌3.8%，惟纯利增加4%至11.36亿元，毛利率上升0.3个百分点至39.1%。上半财年，中国市场主营业务收入60亿元，按年增加5.1%。今年9月底，集团在内地总共拥有6,888间品牌专卖 店(不包含格调和苏宁门店)，期内净增加417间，并保标下半财年新开店600间。
上半财年，受欧美需求逐步复苏过程的影响，集团来自北美市场收入按年下跌20.5%至20.37亿元，而欧洲及其他海外市场(不包括Home集团)的收入下跌20.6%至5.32亿元。不过，Home集团的收入上升6.7%至2.98亿元，业绩转亏为盈，录得溢利109万元，主要由于集团在乌克兰的生产设施期内并无受到严重破坏。
集团中期息维持派每股0.15元。走势上，10月26日跌至4.65元止跌回升，今早呈「大阳烛」重上100天线，MACD牛差距扩大，STC%K线续走高于%D线，可考虑5.5元以下吸纳，反弹阻力6.3元，不跌穿5.1元续持有。
金利丰证券研究部经理黄智慧
笔者无持有上述股份任何权益
