内地电讯行业受宏观的经济环境影响较细，加上经营现金流稳定，派息稳定，可考虑作中长线部署。中电信(00728.HK)在今年10月底移动用户总数近4.07亿户，当月净增83万户，今年累计净增1546万户；当中，5G套餐用户3.11亿户，当月净增371万户，渗透率近76.6%。至于有线宽带用户数为1.9亿户，当月净增36万户，今年累计净增872万户。
首三季纯利升逾10%，持续优化5G网络覆盖
今年首三季，中电信的收入3842.5亿元(人民币，下同)，按年增加6.4%，纯利上升10.4%至271亿元，EBITDA增加5.2%至1056.5亿元，EBITDA率为30.2%。首三季度，营业成本增加6.1%至2663.3亿元，反映集团控制成本见成效。单计第三季度，集团的收入1224.2亿元，按年增加4.1%，纯利上升11.1%至69.5亿元。
今年首三季，集团的移动通信服务收入1519.2亿元，按年增加2.4%，移动用户平均每月每户收入(ARPU)为45.6元，按年增长0.2%，惟按季跌1.3%。集团持续优化5G网络覆盖，围绕个人数字化应用需求，加快推进5G应用AI智能化升级。首三季度，公司固网及智慧家庭服务收入929.1亿元，按年增加3.9%，宽带综合ARPU为47.8元。
产业数字化业务成增长引擎，宜3.5元以下吸纳
各大电讯商近年积极发展互联网数据中心、大数据和云计算等新兴业务。中电信聚焦客户需求和应用场景，积极布局战略性新兴产业，提升天翼云的市场竞争力。产业数字化业务成为集团的增长引擎。今年第三季度，产业数字化业务收入997.4亿元，按年上升16.5%。
集团派中期息每股0.1432元，相当于派息比率为65%；现价计，预测股息率为7.1厘。另外，集团A股昨日收市5.17元，对H股溢价56.7%，H股具有一定吸引力。走势上，10月31日跌至3.32元止跌回升(港元，下同)，10天线走高于20天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩阔，宜候低3.5元以下吸纳，反弹阻力4元，不跌穿3.32元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
