北控水务（00371.HK）主要从事污水及再生水处理服务、供水服务和城市资源服务等，其母公司为北京控股（00392.HK）旗下公司，持有41.1%股权。今年上半年，集团的收入137.3亿元，按年增加29%，纯利上升1.2倍至11.6亿元，主要由于BOT水务项目建造服务的营业收入贡献增加，以及自去年下半年起将北控城市资源综合入账所致。不过，整体毛利率由2022年上半年的43%，下跌6.6个百分点至36.7%。
今年上半年，污水及再生水处理及建造服务的收入按年增加5.6%至84.41亿元，占总收入的61.5%。今年6月底，集团合共营运1,447座水厂和乡镇污水处理设施；今年上半年新项目的每日总设计能力为534,672吨，而计及退出项目，今年6月底的每日总设计能力为4,381万吨。期内，集团在内地拥有运营中之928座污水处理厂及乡镇污水处理设施，以及40座再生水处理厂；平均每日处理量为1,573万吨，及平均每日处理比率为79%，水厂的实际平均水处理合同价格约为每吨1.48元人民币。
至于海外市场，今年6月底，集团在葡萄牙、新加坡、澳洲和新西兰拥有47座污水处理厂及5座再生水；每日运作总设计能力为48.5万吨；集团拥有122座运营中之自来水厂，以及于葡萄牙和澳洲拥有34座供水厂及1座海水淡化厂，供应食水，实际处理量为5,180万吨；每日运作总设计能力为136.7万吨。另外，自去年6月底起，集团将北控城市资源之业绩综合入账；今年上半年，北控城市资源的收入为25.41亿元，占集团总收入的18.5%，可见其收入贡献带来正面影响，而分部毛利率为23%。
现价计，股息率约7.6厘，具有一定吸引力。走势上，目前失守各主要平均线，MACD熊差距扩大，STC%K线续走低于%D线，可考虑1.6元吸纳，反弹阻力1.78元，不跌穿1.48元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
