港股走势及分析
美股周三表现向下，美国最新就业数据表现回落，大市反复下跌，三大指数均录得跌幅收市。美元走势向好，美国十年期债息下滑至4.1厘水平，金价持续走强，油价显著向下。港股预托证券普遍偏软，预料大市早段跟随外围低开。内地股市昨日下跌，沪综指继续于3,000点以下水平徘徊，收市下跌0.1%，沪深两市成交额进一步缩减。港股低位反弹，指数连跌多日后略为回升，整体气氛未见明显改善，预料进一步反弹空间有限，大市在17,000点有较大阻力，下方支持在16,000点水平。
行业消息
药明生物(02269.HK)公布最新业务指引，表示2023年和2024年上半年最具挑战，预计2024年下半年逐步回暖；并指2023年的毛利率和增速最具挑战，但在未来几年预期毛利率和增速将逐步恢复增长，2024年稳健增长，2025年及以后预期恢复强劲增长。公司表示，今年药物开发业务端收入增速低于预期，主要由于在下行周期中，公司2023年目标新增120个项目显然过于激进；生物技术融资放缓导致新增项目减少，比去年减少40个新项目意味着减少约3亿美元收入。预期生产端收入下降主要由于今年下半年的主要意外是由于监管机构批准滞后，3个来自大药企的重磅药延期，影响约1亿美元收入。公司亦指出，受生物技术融资影响，行业在未来两年预期个位数增长，药明生物在过去十年达到行业3至4倍增幅，未来目标是行业2倍增速。年初公司在假设行业增长15%的基础上，设立2023年公司增长30%的目标。尽管行业增速降至个位数，公司仍预期扣除新冠项目，2023年增长逾36%。然而，由于新冠收入快速降低，公司整体收入包含新冠已是高基数，在达成行业2倍增速的情况下，业务表现或将不及预期。公司更新后业务指引令市场大失所望，往后业务能否回复增长还有待验证，目前宜保持观望。
汇盈国际资产管理董事总经理
郭家耀 CFA
笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份
日期：2023年12月7日星期四
