越秀交通基建（01052.HK）主要投资及经营收费公路、桥梁和码头项目，2023年10月底合计共有16个，遍布广东、湖北、河南和天津等地。2023年10月份，除了河南兰尉高速的路费收入按年倒退1.3%，集团其余项目的路费收入均录得按年升幅，增幅介乎0.5%至68.8%；其中，虎门大桥去年10月份，路费收入按年增加68.8%至8,274.1万元（人民币，下同），日均收费车路量上升61.9%至92,548辆次。
广州北二环高速公路为集团重点项目之一，其收费里程42.5公里，由于广州北二环高速的车流量已大致饱和，导致交通拥堵已成常态，因此正进行改扩建项目，据目前估计，有关的改扩建项目总投资金额约为170亿元，预计将于2028年建成通车。去年10月份，广州北二环高速的路费收入8,876.7万元，按年增加25.5%，日均收费车流量按年上升29.9%至259,059辆次。
2023年上半年，集团的收入19.4亿元，按年增加19.8%，其中路费收入增加20%至18.8亿元。期内，营运盈利上升16.5%至9.7亿元，纯利增加44.6%至4.3亿元，主要受惠于疫情防控措施解除、宏观经济复苏，以及人员出行持续恢复增长；另外，由于新收购河南兰尉高速公路的财务数据，自2022年11月19日合并至集团内。整体毛利率上升1个百分点至56.6%。集团的现金流稳定，2023年上半年经营活动产生的现金净额为13.4亿元，6月底的现金及现金等价物为17.7亿元，总债务166亿元，资本借贷比率下降至50.4%。
现价计，预测股息率约7.9厘，具有一定防守性。走势上，10天线走高于20天线，昨日呈「大阳烛」突破，MACD熊转牛差距，STC%K线升穿%D线，宜候低4.25元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力4.7元，不跌穿4.05元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
