刚刚过去的圣诞及元旦假期，出外旅游及消费的人流畅旺。据《澳门日报》报道，澳门元旦正日关闸口岸人潮络绎，截至晚上11时59分，澳门治安警录得逾58万人次经澳门各口岸出入境，其中旅客超过24.2万人次，入境旅客约8.5万人次。主要经关闸及港珠澳大桥口岸入境澳门。
根据资料，元旦正日上午及中午客况则与平日周末相若，周日除夕日乘车旅客则创新高。由去年12月30日至今年1月1日元旦的三日连假，澳门共录得超过194万人次出入境，入境旅客近40万人次。
澳门博彩监察协调局公布数据显示，2023年12月博彩收入185.67亿元澳门元(下同)，按年上升4.33倍，为疫前81%，连续12个月录按年增长，按月上升15.73%，高于去年11月的70%。
2023年全年博彩收入1,830.59亿元，按年升3.34倍。
澳门财政局公布中央账目预算执行数据显示，今年首十一个月经常开支收入772.21亿，幸运博彩税收入590.73亿，按年多2.3倍。
对澳门博彩毛收及非博彩收益的相对乐观展望，基于多项活动及演唱会，新项目推出亦将强化澳门作为内地出境游目的地的吸引力，澳门博彩股主要风险为潜在加薪及更多资本承诺的成本压力。
料澳门今明两年博彩毛收将为280亿及304亿美元，行业EBITDA料分别为88亿及97亿美元，为2019年水平的93%及104%，高于去年第三季的80%水平。
澳门博彩股现时股价为2024及2025年预测企业价值倍数(EV/EBITDA)的9.4及8.5倍，对比中周期的12至13倍，估值并不高。所以笔者偏好中场业务的股份，尤其金沙中国(01928.HK)。
金沙中国(01928.HK)是澳门最大规模的综合度假村及娱乐场发展商及营运商。附属公司威尼斯人持有六个特许博彩经营权。旗下物业包括澳门金沙、澳门威尼斯人、澳门百利宫、澳门巴黎人和澳门伦敦人，并拥有全亚洲最大型会展中心之一的「金光会展」、全澳最大的表演活动场地「金光综艺馆」、设有1,800个座位的威尼斯人剧场、1,200个座位的巴黎人剧场、1,700个座位的伦敦人剧场，以及达6,000个座位的伦敦人综艺馆。
由于上月赌收较市场预期高，且优于正常季节性按月增长5%的水平，预计今年澳门博彩业将全面复苏，投资者不妨趁低吸纳金沙中国(01928.HK)，目标30元。
撰文: 华赢东方研究部董事 李慧芬，本人并没持有以上股票
