嘉里物流（00636.HK）的国际货运（International Freight Forward）专注在跨太平洋贸易航线，为集团主要收入来源。集团的业务遍及59个国家或地区，去年6月底，集团拥有7,000万平方呎占地和设施，超过6,900架自置营运车辆，具有一定规模。随着环球物流市场逐步复常，运费正常化，连同利用与顺丰控股（深：002352）的协同效应开发更多精品航线，例如以阿布扎比作为中东地区的货物转运枢纽，将货物运往欧洲、非洲及其他国家，以及开辟中美新货运航线。
嘉里物流去年底宣布派发特别中期股息，以实物分派间接持有Kerry Express （Thailand）（泰国证券交易所上市，股份代号：KEX）约52.1%股权，每持有1股嘉里物流，获0.5109股KEX股份。于分派完成后，嘉里物流将不再持有任何KEX股份。顺丰控股旗下顺丰特殊目的公司将提出要约收购KEX，每股KEX要约现金5.5泰铢。
去年上半年，国际货运的收入按年下跌58.5%至159.47亿元，占总收入的63%，分部溢利下降81.7%至6.21亿元。综合物流（Integrated Logistics）业务稳定，分部收入按年下跌3.5%至63.28亿元，分部溢利微增0.2%至7.19亿元。至于电子商贸及快递（E-Commerce and Express），分部亏损扩大28.4%至5.05亿元，惟预计电子商贸及快递业务的主要溢利来源Kerry Express（Thailand）业务逐步回稳，因此憧憬分部亏损逐步收窄。
走势上，上周五呈「大阳烛」见突破，重上10天和20天线，STC%K线续走高于%D线，MACD熊转牛差距，可考虑8.8元以下吸纳，反弹阻力10.7元，不跌穿7.4元续持有。
金利丰证券研究部经理黄智慧
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
