中银航空租赁（02588.HK）主要从事向飞机运营商租赁飞机，租赁租金收入来自以长期基础订立的租约。随着航空业持续复苏，供给缺口有助支持飞机租赁价值，而具憧憬美国联储局最快今年三月开始减息，航空租赁业融资成本有望下行。中银航空租赁在上月底与空中巴士协议，购买4架空巴A321 NEO及2架空巴A320 NEO飞机，计划分别于2027年和2028年交付。该公司已就上述飞机与神鹰航空（Condor Flugdienst）订立长期租赁。
平均机龄4.8年 剩余租期7.8年
截至2023年9月30日止第三季度，共执行124笔交易，包括承诺购买41架飞机、交付11架飞机和签订62项租赁承诺，并与全球16家银行签署总额达13.75亿美元的最大单笔交易贷款。于2023年9月底，自有、代管及已订购的飞机共计681架，其中自有机队共有413架飞机，经账面净值加权后的平均机龄为4.8年、平均剩余租期为7.8年。2023年9月，集团的底自有及代管机队共服务于44个国家和地区的93家航空公司客户，自有飞机利用率提升至99.1%。
集团2023年11月与俄罗斯保险公司NSK就原租予Pobeda航空的8架滞俄飞机达成保险和解协议，该公司附属BOC Aviation （Ireland） Limited现已收到约2.08亿美元现金付款，并已停止就这8架飞机向NSK、Pobeda航空和俄罗斯其他相关方进行索赔。保险和解及和解资金的接收，均符合所有适用的制裁规定。
2023年上半年，集团扭亏为盈，税后净利润为2.62亿美元，而2022年上半年税后净亏损为3.13亿美元，而剔除2022年上半年滞俄飞机减记的影响，核心净利润为2.06亿美元。期内，经营收入及其他收入总额为10.61亿美元，按年下跌11.3%；当中，经营租赁收入上升7%至9.4亿美元，占经营收入总额的89%。租赁费率因素由2022年上半年的8.9%上升至9.8%。然而，利率上升的影响，导致净租赁收益率维持于7%的水平。
走势上，近期横行整固，MACD熊差距收窄，STC%K线回升至接近%D线，可考虑55.7元以下吸纳，反弹阻力65.8元，不跌穿54元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
