美股由去年一月道指历史性高位36952点开始的熊市走势仍未走完，直至熊市三期出现后才完成。除了上期所述因素外，还有以下因素可能触发美股熊市三期大跌，例如：经济衰退、爆发信心危机一窝蜂抛售美元资产、出现债务危机、科技龙头股股值向下大幅修正或爆发大国对大国的战争等。
综合而言，如果未来出现联储局身处两难的困局：美汇持续下跌，加息支持美元汇价，则损害经济，不加息则美汇江河日下，减息则美汇加速下泻；或者，未能以债养债，联储局需要大幅印钞买回美债等，都十分不利美股的走势，容易孕育熊市三期。本周二晚美股升265点，报34156，短期美股处十字路口，一波单边市行情蓄势待发中。
商汤科技可分批吸纳
短期港股已大致反映利好因素，大市自22700点水平回落，仍处向下调整中，自去年十一月形成的8000点巨大升浪，如果出现深化整固，也属合理回调。环球基金持仓在去年下半年持续流出后，外资最近两至三个星期才开始净流入，不少环球基金仍然低配内地与香港股市，而且港股估值相对美股便宜，有利港股后市再创高峰。
商汤科技(020)AI龙头地位稳固，公司积极向人工智能服务(AIaaS)模式转型，有望实现更稳定营收增长。由于疫情致部分项目推迟，彭博料商汤去年经调整亏损扩大至42亿(人民币，下同)，今明两年亏损收窄至31亿和25亿元。商汤与沙特企业签合作意向书，促进两地数字化发展，有利未来业务打入中东市场。目前商汤被日本软银减持，向下整固，正是时候分批吸纳。
元库资产管理部董事总经理 史理生
