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港灯(02638.HK)预测息率6.6厘 中长线部署

来源:真灼财经 时间:2024-01-31 11:37:26

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市场观望本周美国联储局的议息会议,普遍预期美将于今年开始减息,高息股的股价由去年开始底位见反弹。港灯SS(02638.HK)为上市合订证券Stapled Securities,是本港间电力公司之一,供应电力予香港岛和南丫岛,收入全部来自本港电费。港灯在2024至2028年管制计划协议下220亿元的资本开支计划,已经获得香港政府同意,最高资产回报率为8%,期间的盈利可见度高。

 

集团的业务和现金流稳定,支持派息。去年上半年,由于天气较为和暖加上香港的经济与商业活动在抗疫措施撤销后逐渐复常,集团的售电量按年上升 3.3%,但相比新型冠状病毒病爆发前的 2019 年上半年仍然下跌 5.8%。期内,集团的收入52.29亿元,按年上升6.9%,未计利息、税项、折旧及摊销前溢利(EBITDA)增加10.7%至37.39亿元,而股份合订单位持有人应占溢利上升9.8%至9.82亿元。

 

集团计划加强减碳减排力度,提升应对极端天气能力,需要兴建1台天然气机组取代燃煤机组等,并提高天然气发电比例。去年上半年,可供分派收入为14.08亿元,将全数分派予股份合订单位持有人,中期分派每股份合订单位15.94港仙,按年持平;现价计预测股息率约6.6厘,可考虑作中长线部署。

 

走势上,去年12月14日呈「大阳烛」上扬,期后形成上升轨,处于各主要平均线之上,惟STC%K线跌穿%D线,MACD维持熊差距,可考虑4.75元以下分阶段吸纳,中在线望5.3元,不跌穿4.4元续持有。

 

 

金利丰证券研究部经理黄智慧

笔者为证监会持牌人士,本人并无持有上述股份

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