金蝶（00268.HK）为内地企业管理云SaaS（Software as a service ）公司，截至去年12月31日止年度收入按年增加16.7%至56.79亿元（人民币，下同），其中云服务业务入增加21.3%至45.05亿元，收入占比由2022年的76.3%提升至79.3%，企业资源管理计划业务（ERP business）及其他的收入为11.74亿元，按年上升1.9%，占总收入的20.7%。去年度，集团亏损由2022年度的3.89亿元收窄至2.1亿元，不派末期息。整体毛利率由2022年度的61.6%提升2.6个百分点，至64.2%，主要由于订阅收入占比提升所致。
金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）按年增加33.1%至28.6亿元，云订阅服务相关的合同负债实现按年增长29.6%。「金蝶云·苍穹」和「金蝶云·星瀚」作为面向高端市场的主要产品，去年度两者合计录得收入9.81亿元，按年增加40.9%。苍穹和星瀚云订阅ARR 按年上升 48.7%，净金额续费率（Net Dollar Retention，NDR）105.3%。期内，签约客户1,458家，其中新签客户647家，包括中国中化、中国建材、东风汽车等企业。
主攻中型企业市场「金蝶云·星空」实现收入增加16.2%至19.52 亿元，星空云订 阅ARR按年增加29.2%，净金额续费率（NDR）为97.2%。「小微财务云服务」实现收入上升25.4%至 10.8亿元，小微云订阅 ARR 同比增长约 45.6%；其中金蝶云·星辰收入增长 108.6%，净金额续费率（NDR）为90.8%。去年，集团的研究及开发成本总额增加3.5%至15.1亿元，惟占总收入的比重下降至25.4%；研发资本化率由2022年的33%下降至31.7%。
去年底，现金及银行存款总额56.92亿元，借款7.77亿元。走势上，上周四失守100天线，STC%K线跌穿%D线，MACD维持牛差距，可考虑9元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力10.9元，不跌穿8元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
