申洲国际（02313.HK）为内地大型的垂直一体化针织制造商，拥有大型品牌客户，包括NIKE、UNIQLO、ADIDAS及PUMA等，产品以外销为主。截至2023年12月底止年度，收入249.7亿元（人民币，下同），按年下跌10.1%，纯利轻微下跌0.1%至45.57亿元，主要由于欧美市场服装消费需求下降，及品牌客户去库存，导致对当期采购的减少，年内，集团整体产能规模并未得到有效利用。整体毛利率按年上升2.2个百分点至24.3%，其中下半年的毛利率由上半年的22.4%提升3.4个百分点至25.8%。
去年度，运动类产品销售额下跌13.6%至180.3亿元，占总收入的72.2%，主要由于销售于欧洲市场和美国市场的运动服装订单需求下降。以市场划分，欧洲市场的销售额下跌19.1%至50.27亿元，美国市场的收入下跌20.4%至38.8亿元，日本市场的销售额下跌6%至36.76亿元，分别占总收入的20.1%、15.6%和14.7%。不过，随着品牌商去库存的收尾，海外的服装消费需求很可能会有一定的回升。至于中国国内销售，收入增加0.7%至71.24亿元，收入占比为28.5%。
除了现有越南及柬埔寨生产基地以外，正积极考虑进一步拓展在海外的产能布局规模，更好满足客户于不同市场的采购需求。集团建议派末期股息每股1.08港元（港元，下同），连同中期息每股0.95元，全年合共派息2.03港元，按年上升6.3%；2023年派息比率约为60.3%。
走势上，昨日裂口高开呈「大阳烛」重上10天、20天和50天线，MACD牛差距扩阔，STC%K线续走高于%D线，宜候低68元以下吸纳，反弹阻力77元，不跌穿62.5元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
