近日镍价急升至每吨逾10.1万美元，再创历史新高，较2月底爆升3.2倍，即时引发挟空仓。有内地媒体报道，由于俄镍被踢出交易所无法交割，中国不锈钢龙头企业青山集团被外资恶意“逼空”，潜在淡仓头寸损失可能高达60亿美元至120亿美元。更有市场传闻，嘉能可(Glencore)在LME(伦敦金属交易所)的镍合约交易上，对青山集团进行挟空仓行动，要求后者交出在印尼的镍矿60%股权。
对于市场上述的种种传闻，青山集团主席项光达回应内媒表示，老外的确有些动作，正在积极协调。他说：“今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。”
地缘局势紧张，金融市场波动不已，而商品市场的波动更甚，买卖真的是比起在“火中取栗”更危机险。
就趁着商品是近期热门话题，今天我们说一间在焦煤产品贸易服务领域中，不起眼的公司-易大宗(01733.HK)，易大宗前身为永晖焦煤，2011年，美资评级机构穆迪发表一份以红旗多寡作风险评“股”的报告，当中9间是在香港上市的民企，而永晖焦煤是其中一间红旗最多的民企，更差劲的是，永晖焦煤在红旗报告发出后不久，再被沽空机构Jonestown狙击，负债高企的永晖焦煤很自然地走上了债务重组之路，其后该公司将股份20股合并为1股，然后再每1股供3股。由于永晖焦煤本身业务亦具吸引，经过该公司管理层连番努力，先后被中铝和五矿集团看中，最后五矿集团成为大股东，而永晖焦煤亦易名为易大宗，重新上路。
“重生”的易大宗，在联交所出现得最多的公告，以比例看一定是从市场购回股份的公告，过去5年一共进行了近150个，回购的目的之一，不用多说就是利股价，易大宗今日(3月10日)收市价1.26港元，升2.5%，基本已回到5年前水平，但相对高峰20多港元，股价可谓差天共地。看来，易大宗的管理层仍需努力。
从该公司上传到披露易的公告看，过去5年多与业务发展相关的公告，不超过10个，当中连一个重大消息的公告也未见，其他公告是管理层变动、更改每手买卖单位等，从公开资讯去判断该公司业务发展，真的是有点难度，既然市场不懂他，就不理会他，没有捧场客，难怪该公司多年来不断的回购股份，“钱”的力量，对股价帮助仅是从“毫子股”晋身为“元股”。
易大宗的业务真的不是没什么“买”点吗？那又不一定，毕竟股价从一、两毫起步，股价到三毫时，成交量由少得不值一提，到去年8月开始已有一点点成交，但也确实不多。不过，该公司于今年1月31日有一个公告，于2月24日起将股份之每手买卖单位由12,000股更改为2,000股。将每手买卖单位改细，即是降“入场费”，这一举动显示易大宗本身对未来亦抱有信心，投资该公司的门槛低了，希望会吸引投资者。
易大宗到底隐藏着什么“王牌”？由于易大宗公开的资料确实不多，有时候，在没有选择的时候，滞后数据与资料都值得参考。按照易大宗过去公告年度业绩时间表，他应该将于3月26日公告2021年度成绩表。全年业绩如何，中期自然有参考价值，现在我们重温一下其于去年8月公布的中期业绩。
易大宗收入主要来源于焦煤的大宗商品贸易服务，由于焦煤贸易量减少，2021年上半年营业额121.27亿港元，同比跌5.5%。纯利7.78亿港元，同比升204.9%；每股盈利0.257港元。派发特别息0.064元。
易大宗过去3年都没有派发中期息，去年中期派发特别息显然令人眼晴一亮。
易大宗的中期业绩报告，内容有喜有忧。于2021年第二季，中国当局采取额外预防措施应对蒙古上升的新冠肺炎病例，其中包括限制穿越蒙古边境进入中国的卡车数量。令该公司上半年中国焦煤总进口量骤降，焦煤供应短缺。受此影响，该集团焦煤贸易量从2020年上半年的1086万吨，下降至2021年上半年的648万吨。
正因为焦煤的供给紧缺，煤炭需求强劲令煤价上涨，导致每吨溢利提高。易大宗的焦煤贸易产生的毛利由2020年上半年的6.97亿港元增加至2021年上半年的12亿港元，一定程度上缓和了疫情对该公司造成的负面影响。
至于该等限制措施令到该集团部分煤炭加工厂、物流设施及车辆的利用率下降，该集团已暂时扩大国内的供应链综合服务，尤其是在内蒙古，从而维持对其客户的充足供应。
易大宗这些应对措施，令供应链综合服务产生的销售收益同比增22.87%至4.19亿港元，金额虽然不大，但可以留意易大宗与蒙煤相关的跨境物流业务于2020年11月开始运营。
面对新冠肺炎的发展及蔓延存在不确定性，易大宗在中期业绩中表示将继续关注新冠肺炎疫情发展，并积极采取措施应对其对该集团财务状况及经营业绩的影响。
说得空空洞洞，教人如何投资呢﹖笔者再查看该公司2020年度财政报告，发现该集团已于2019年对供应链物流服务板块进行了整合，成立了内蒙古易至科技股份有限公司，透过易至在北方口岸及南方港口拥有完善的物流节点布局，提供围绕煤炭、铁矿等大宗商品的多式联运、仓储、加工等全供应链一体化服务。
于2020年，基于蒙煤在中国市场的潜力，易大宗通过自有资金购买或者融资租赁的方式，在中蒙跨境口岸及蒙煤业务供应链条重点线路投放了逾800多辆牵引挂车及逾万只集装箱，数字化改造了口岸物流园区及铁路站台、封闭化煤棚管理、优化洗选技术，以及其他一系列数字化转型措施。一方面，进一步打开了中蒙跨境物流的瓶颈，积极响应了国家环保政策，另外一方面，通过数字化转型，整合全链条数据到“易链”线上平台，进一步完善了大宗商品在库、在途管理，降本增效，控制货权风险。
此外，易大宗创新研发了易链平台，将物联网、专业的供应链服务能力与先进的科技手段相结合，打造大宗商品供应链新生态，通过采集、整合、分析大宗商品供应链各环节数据，实现信息流、货物流和资金流的“三流合一”，打造大宗商品供应链新生态。为大宗商品领域的货主、物流公司、司机、物流园区、监管机构、金融机构等各方，提供涵盖线上线下的解决方案。
从业务布局，易大宗已全方位把握内地煤炭行业未来发展方向，但如何将此蓝图实现？不如稍稍等待，看看于本月26日发布的业绩公告内，管理层如何就此详论一番。
