香港最新一轮消费券即将于本周四(4月7日)派发，首阶段将派发5,000港元。疫情下失宠的零售消费股，每当疫情转稳或有派发消费券的消息，都会出现“小阳春”式的反弹，这常态应该会复见吧！
超市、餐饮、百货、时装、眼镜、珠宝钟表、护理产品与健康护理等消费零售股，从统计处公布零售业总销货价值临时估计数据看，今年首2个月超级市场货品、药物及化妆品销售价值均有上升。香港零售管理协会主席谢邱安仪日前在在线记者会上表示，大部分受访零售协会会员反映，尽管近期市面情况有所改善，但香港市民只愿意购买日常用品，她估计3月份情况与2月份接近，仅超市产品、个人护理产品等与疫情相关类别货品销售可录得增长，其余眼镜、百货、时装、珠宝钟表等仍同告下跌，个别商户更预计跌幅仍达60%。
谢邱安仪表示，即使电子消费券将于本月发放，但大部分零售商户均预期对生意推动有限。
经济前景不明朗，市民消费意欲低是正常，为抢占消费券商机，新地(00016.HK)、华懋、华置(00127.HK)及太古地产(01972.HK)等旗下大型商场纷纷推出优惠，华懋集团更推出300%回赠优惠。
零售消费股“小阳春”来了，哪一类股份可以留意呢﹖香港股票分析师协会副主席郭思治表示，家电、日常生活是第一选择，其次是餐饮股，不过由于受到限聚令的限制，大家乐(00341.HK)与大快活(00052.HK)这一类属于优先考虑，中式酒楼受惠不多。他说，上一轮消费券派发的时候，确诊人数不多，因此，不少酒楼都有不错生意，但目前每天都几千宗，就算4月21日起以3个月按3个阶段逐步放宽防疫措施，但基于第五波疫情仍然严峻，相信不少港人都不会掉以轻心，以免疫情反弹，因此，估计酒楼业经营不易。
他提醒大家，虽然市民会选择饮食为先，但基于经济前景不明朗，豪饮豪食的年代不会复见，加上原材料加价，老板又不敢将成本全数转嫁予消费者，餐饮行业的毛利率亦面对下跌，这点要留意。
郭思治表示，临近夏天，他相信市民的选择以家电、日常生活的必需品为主，其次是服饰与化妆品，“上班一族渐渐恢复上班，买件新衣，化一下妆是需要的，毕竟是女生﹗”他补充说，“人人都戴口罩，女士使用化妆品都少了，有些女生可能只会划眼线，不一定要整日都用口红，爱美的男生也有可能少用化妆品。”
疫情改变了消费形态，网上购物越来越便利，相信爱美一族早已习惯网上购物。从事化妆产品之零售和批发的莎莎国际(00178.HK)、卓悦控股(00653.HK)在新一轮消费券刺激下，能受惠多少﹖
郭思治对这一类股份是有保留的，不过，他给予莎莎国际一个“like”，理由是该公司于3月31日公布，控股股东兼主席郭少明及妻子郭罗桂珍向莎莎国际全资附属公司提供无抵押、2年期的2亿港元循环贷款，即由3月30日起至2024年3月30日，贷款主要用作莎莎国际的营运资金及正常业务活动。
根据有关的协议，该笔循环贷款利率为香港银行同业拆息加1.35厘，而最低提取的金额为1000万港元。
大股东要拿“真金白银”撑公司，市场自然关注莎莎国际的财务状况。
莎莎表示，截至今年2月28日，集团的净现金有1.95亿港元，相信集团的净现金及共约2.8亿港元的现有银行贷款额度足够应付目前业务的营运所需。是次贷款将加强集团财务状况并提供额外营运资金，反映郭少明对集团的支持及业务前景充满信心。
莎莎国际于过去数年面对困难经营环境，社会运动令该公司的2019年的中期业绩盈转亏了，其后疫情开始爆发，该公司2020年度亏损逾5亿港元，更首次没有派发末期息。郭少明希望小股东明白在现时的经营环境下，公司希望保留现金以维持生意。在生意好转时，会恢复派息。
疫情期间，虽然莎莎国际有申请政府的防疫抗疫基金与保就业计划等资助，但该公司仍需要收缩分行与裁员，争取租金减免、令公司在逆境多一点喘息空间。期间，莎莎国际全力扩展网上销售业务，其中使用掌铺Boutir旗下方案，为莎莎美容顾问设立“网上个人店铺”；积极推动在线线下(O2O)融合的新零售营运模式，在香港及澳门特区进一步扩展“网购店取”服务，有助集团减低固定和整体经营成本，实现更灵活的成本结构，降低港澳特区业务的收支平衡点，从而让莎莎国际尽快回复盈利。
从季度数据看，莎莎国际的在线业务发展得不错，截至去年12月底止第三季度未经审核之营业额2.098亿港元，按年增19.9%，主要由集团于去年初更新的香港购物网站带动，以及于“双十一”购物节活动期间倾向避免过分的价格竞争，使季内的第三方平台与去年同期相比录得低单位数字的销售增长。
不过，要留意增幅不及第二与第一季的数据，第二季营业额为1.455亿港元，按年升33.7%；第一季营业额1.628亿港元，按年增108.8%。
郭思治表示，莎莎国际大股东授出2亿港元循环贷款，做法令人赞赏，大股东明显希望利用各种手段，令公司能在逆境下生存下去。
一般而言，大股东要拿钱出来，是公司大股东不希望低价供股或市场根本不接受供股，而银行借贷政策收紧。不过，莎莎国际于去年底12月公布的中期报告，提到手上资金足以应付当前的营运所需，但碍于市况不明朗，集团亦已安排加大银行循环贷款额度以作后备营运资金之用。即是说，其往来银行是续给予支持。
莎莎于1978年成立，在这44个年头，产品组合包括逾700个国际品牌，约10,000种护肤品、香水、化妆品等，其中有自家品牌。郭思治表示，大股东的贷款安排是让公司能有能力打赢这场“战疫”。
其同业卓悦控股(00653.HK)截至去年12月底止未经审核全年营业额6.27亿港元，按年升16.4%。亏损由对上一年的亏损2.56亿港元收窄至2.08亿港元；每股亏损6仙，不派息。
该公司自2020年开始业务转型，改以“科技+消费”为核心理念，支持自身发展并协助传统企业转型。郭思治表示，他关注其于3月底公布以9亿港元出售荃湾物业再租回的交易，是否增强公司财务实力，助力业务发展。
