恒指九连升，要是有跟随笔者之前所说，在突破下行趋势线时买入，短短一星期就可享受超过1000点的升幅了。日前，瑞银发表报告指出「自调整中国评级至「增持」后，先后与超购30名跨地域投资者接触，发现证券界相较6个月前，更愿意接受对中国持积极观点。此外，投资者认为，若果企业在股息派发或股份回购等要素上具有较高能见度，对估值会有支持作用。」基本上，这跟笔者上周文章的观点不谋而合。
而根据瑞银的资料，港股市场趋势在4月最后几天发生的变化，与2月以来大部分资金流入来自于回补空头部位的情况形成对比，今次的股市涨势确实是由全球基金追货而推动。正如高盛的报告所说今次「不仅仅是空头回补」。
除此之外，恒指九连升，在量化分析上亦有一个很大惊喜，根据历史数据回测显示，自1964年恒指只经历过21次9连升，其后一年，有94%机率都有着正回报，而且平均回报高达28.5%。老实说，只是看到这个数据，笔者就已经急不及待闭着眼也要抢住入市了。
至于入市应该要买什么股票？适逢五一黄金周，不如就谈谈一些五一黄金周的概念股，其中一个笔者认为颇有趣的板块就是濠赌股。有趣的地方是这个板块的赢家相当明显。
笔者所说的就是美高梅中国 (02282.HK)。若你翻查图表，你会发现美高梅的走势明显领先其他濠赌股一段距离。这是一个不常出现的情况，通常情况是整个板块都是同一个走势，但今次濠赌股中，六大澳门赌牌牌主中，多数都是在下降趋势当中，例如银河 (00027.HK)，金沙 (01928.HK)都是没有起色的持续下跌，新濠国际 (00200.HK)和澳博 (00880.HK)都只是不久前才有点起色，但仍未重上200天线，永利(01128.HK)算是跟得美高梅贴一点，但是比起已经创三年新高的美高梅，永利什么都不是。
有什么因素，令美高梅在众多濠赌股跑出？先说一些个人的经验。笔者到过多间的澳门赌场探店，只有美高梅有珍珠奶茶任饮，有小吃。这点其实是很好的宣传策略，根据笔者的观察，很多人谈及美高梅时，都会提到珍珠奶茶。在这个社会媒体当道的年代，只要稍为引起到话题，就会一传十，十传百，美高梅在这方面做得很好。麦格理亦有报告指出，美高梅中国受惠于1月份强劲的营销活动令市占率高达20%，只是由于赢率较低而在3月回落至15.8%市占率。首季市占率为17%，远超2019年市场份额的9.5%。
再看看近期业绩，截至3月底止首季，美高梅的季度业绩创历史新高，经调整EBITDA为25.05亿元，按年升77.3%，为2019年第一季的155%，并恢复派发股息。受去年季度移除COVID-19相关的旅游及入境限制后营运持续增长的正面影响，净收入82.58 亿港元，同比增加71%。业绩相当出色，更超过市场的最高预期。经调整EBITDA利润率为30.3%，疫情后新高，更是冠绝同业。
在六大牌主中，只有美高梅唯一一家博企中场赌收可以超越2019年。据悉，现时访澳旅客人数大约相等于2019年72%，赌收仅约13%，因此大部分博企收入都少过2019年。但美高梅就像在平行时空一样，在旅客未完全恢复至疫情前的情况下，创历史新高的市占率，创历史新高业绩。难怪股价可以超前那么多。
美高梅之所以能做这样的成绩，有赖三个因素。第一，赌枱的增加，美高梅是澳门唯一一间在新赌牌下，赌枱数量有所增加的博企，从2019年的553张增至现时750张。第二，率先采用智能赌枱，提升准确性，成本效益更大，可节省人手等成本，加上能迎合喜欢跟计算机对赌的客人，并可以提供额外的用户行为数据，以便于更精准地实现客户返点，以及开发新博彩项目 (例如投注保险)。第三，就是上文已提及过的市场推广，据悉，美高梅的市场营销较早时曾被竞争对手新濠称为「疯狂行为」，而事实证明这种「疯狂行为」正正就是美高梅脱颖而出的武器。
有人认为，随着同业亦开始引入智能赌枱，美高梅的优势将逐渐减少。笔者对此并不太担心，因为美高梅在这方面的实施和技术至少有几年的领先优势，被追上都需要一段时间。事实上，美高梅的管理层的眼光也是明显领先其他对手，仅仅是勇于采用被新濠称为「疯狂行为」的营销策略，以及率先采用智能赌枱，已看得出管理层的思维是两个档次。你会担心一间勇于创新的企业会被不敢创新的企业淘汰吗？而且，美高梅的新赌场亦可为未来添加不少增长动力，因此业绩方面，美高梅应可继续向好。
也有人担心美高梅的负债过高的问题，首先六只赌股中只有银娱是低负债的，其余也不好得太多。其次，有母公司美高梅国际的支持，其流动性途径应处于可控范围。第三，美高梅恢复派息，公司自己不怕负债也要分钱给股东们，你又怕什么呢？有什么事赚完后再算吧。
总括而言，美高梅的珍珠奶茶营销出色，又旺场。技术分拆层面上，突破了$10.6就一直上，每次大升后都回测一下前高位来做一个底部支持，今次可能又是同样情况，不妨留意一下。大家不买股票也可去饮一杯珍珠奶茶，再赌一两手也是不错的选择。因此，有兴趣投资澳门搏彩业的朋友，美高梅应该是不能忽视的选择。
撰文：黎家聪
利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。
免责声明
以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场。本评论并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据，亦不应被诠释为专业意见。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前，应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计观点及所带来的后果，并根据个人的情况决定投资是否切合个人的财政状况及投资目标，以及能否承受有关风险，必要时应寻求适当的专业意见。本人或其有联系者并未持有本评论所评论的上市法团的任何财务权益
