全球航空业实现复苏，航空出行的强劲需求，带动对新飞机和二手飞机的需求上升。中银航空租赁（02588.HK）主要从事向飞机运营商租赁飞机，为全球五大飞机经营性租赁公司之一。截至2024年3月31日止首季度，集团共执行54项交易，其中包括新增10架待交付飞机，并签订31项租赁承诺，这是自2020年以来最佳的第一季度表现。飞机销售势头强劲，到目前为止，集团在2024年已售出5架飞机。
今年3月底，集团自有、代管及已订购的飞机共计688架，自有机队共有427架飞机，经账面净值加权后的平均机龄为4.8年、平均剩余租期为7.9年；代管机队包括32架飞机、订单簿包括229架飞机。今年第一季度，自有飞机利用率为99%。自有及代管机队共服务45个国家和地区的90家航空公司客户。集团的租赁租金收入，来自以长期基础订立的租约。集团自有机队中约76%的租约预定到期日期为2030年或其后，1%的租约将于今年到期。
2023年度，集团的经营收入及其他收入总额24.6亿美元，按年增加6.7%，纯利增加37.1倍至7.64亿美元，而税后净利润创纪录，录得7.64亿美元，包括涉俄回收款项给公司带来2.17亿美元的税后净利润贡献。截至去年底，经营性租赁净租赁收益率较2022年的7%略微提高至7.1%，反映出公司经营性租赁租费因素由9.2%持续提升至10%，并抵消资金成本上升。然而，目前处于高息环境，平均资金成本由2022年的3.1%上升至本年度的4.1%。
集团建议派发末期息0.2721美元，连同中期股息，全年度派息每股0.3852美元，按税后净利润的35%计算。走势上，上周五呈「大阳烛」重上10天和20天线，企稳各主要平均线之上，STC%K线续升穿%D线，MACD熊差距收窄，可考虑60元以下吸纳，反弹阻力66.6元，不跌穿57元续持有。
金利丰证券研究部经理黄智慧
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
