随着内地动力煤价格回落，大幅提升传统电力股火电的业绩表现。另外，国家发改委出台《关于建立煤电容量电价机制的通知》政策，火电企业的固定成本，则可按照火电的容量规模，用作回收成本。华能国电（00902.HK）主要以燃煤发电，截至今年3月底止首季度，营业收入654亿元（人民币，下同），按年增加0.15%，纯利却大幅增加1.04倍至46亿元，扣除非经常性损益的净利润上升1.2倍至43.8亿元，主要由于境内业务单位燃料成本按年下降，以及电量按年增长。加权平均净资产收益率7.07%，增加3.73个百分点。期内，境内燃煤业务扭亏为盈，录得利润28.25亿元，而去年同期亏损7亿元。
今年第一季度，集团中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量1,130.36亿千瓦时，按年增长5.63%；平均上网结算电价为每兆瓦时497.97元，按年下降3.99%；公司市场化交易电量比例86.6%，按年降低0.18个百分点。今年首季度2024年第一季度，风电和光伏新增基建并网装机的可控发电装机容量分别为869.05兆瓦和736.8兆瓦，合计增加1,605.85兆瓦，计及下属华能临沂发电有限公司3号机组关停（140兆瓦），今年3月底，公司可控发电装机容量为137,121兆瓦。
华能国际2023年回复派息，末期息每股0.2元人民币，派息比率57%；现价计股息率约4.3厘。走势上，上周五呈「大阳烛」重上10天和20天线，STC%K线续走高于%D线，MACD熊差距收窄，宜候低4.75元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力5.43元，不跌穿4.4元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
