华润啤酒（00291.HK）旗下主要品牌「雪花Snow」，在内地啤酒市场具领先优势。2023年度，集团营业额389.3亿元（人民币，下同），按年增加10.4%，EBITDA上升33.2%至69.6亿元，纯利增加18.6%至51.5亿元，整体毛利率上升2.9个百分点至41.4%。受惠于整体啤酒销量和营业额上升，以及部份包装物的成本下降，啤酒业务的毛利率按年上升1.7个百分点至 40.2%。
集团去年整体啤酒销量按年增加0.5%至115.1万千升，其中，高档及以上啤酒销量上升18.9%至250万千升，其中，「喜力」、「雪花纯生」、「老雪」和「红爵」等产品在2023年销量按年均录得快速的双位数增长。喜力啤酒去年销量录得按年增幅近 60%，并达成第一个五年计划—即喜力品牌啤酒销量达 600,000 千升的目标。2023年底，集团在中国内地24个省、市、区营运62间啤酒厂，年产能约19,100,000千升。
至于白酒业务，集团2023年成贵州金沙55.19%股权转让的交割，去年度白酒业务的营业额及未计利息及税项前盈利分别为20.67亿元和1.3亿元；如剔除因收购贵州金沙所产生的无形资产摊销之影响，未计利息及税项前盈利为7.97亿元。去年底，集团白酒业务在内地贵州省营运两个白酒生产厂区，年产能约15,000千升。
去年底，集团处于净现金状况，综合现金净额4.26亿元。董事会拟派末期息每股0.349元，以及祝贺集团三十周年派特别息每股0.3元，连同中期息0.287元，共计派息总额0.936元。走势上，昨日重上10天线，STC%K线回升至接近%D线，惟MACD牛差距收窄，可考虑36.5元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力43.9元，不跌穿32元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
