越秀交通基建（01052.HK）主要投资及经营收费公路、桥梁和码头项目，盈利基础稳定，而且派息率高。集团目前附属公司合计共有10个控股项目，今年3月份，除了河南尉许高速以外，其余项目的路费收入均录得按月上升，按月升幅介乎7.9%至72.1%。不过，今年首季度，附属公司项目的路费收入按年下跌0.4%至12.8%，主要由于大部份日均车流量出现下跌。
广州北二环高速为集团重点项目之一，集团计划广州北二环高速改扩建项目，预计在今年6月取得相关用地及施工审批后即可实现全线开工。一般而言，若果公路公司愿意投资，便可以换取更加长的经营权。集团预期透过改扩建项目，能将广广州北二环高速收费经营年限自改扩建完工之日起延长最多不超过25年，一方面可以改善道路挤塞问题，同样可以增加收入。
2023年年度，集团收入39.67亿元（人民币，下同），按年上升20.6%，纯利增加68.9%至7.65亿元，主要是因宏观经济恢复，以及人员出行增长所致。期内，除利息、税项、折旧及摊销前盈利增加22.8%至35.2亿元；整体毛利率为54.1%，较2022年增加1.8个百分点。去年度，集团的资本性支出按年增加29.2%至15.5亿元；集团预计若撇除并购支出，预计今年资本开支24亿至26亿元，当中广州北二环高速改扩建开支19亿至20亿。
集团拟派末期息0.15港元（港元，下同），按年增加50%，将于5月24日除净；连同中期息0.15元，全年共派0.3元，派息比率59.8%。现价计，股息率约7厘。走势上，10天线走高于多条主要平均线之上，MACD维持牛差距，STC%K线续走高于%D线，可考虑4.15元以下吸纳，反弹阻力4.64元，不跌穿3.9元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
