内地经济稳步复苏，供应链上下游活动活跃度增强，带动物流需求恢复加快。中国物流与采购联合会公布，2024年4月份，中国物流业景气指数为52.4%，较3月回升0.9个百分点；新订单指数较3月份增加0.3个百分点至53.7%；惟中国仓储指数按月下跌3.6个百分点至49%。
京东物流（02618.HK）提供一体化供应链物流解决方案和服务，并拥有庞大的仓库网络。截至今年3月底止季度，京东物流的收入421.4亿元（人民币，下同），按年上升14.7%。期内扭亏为盈，录得纯利2.38亿元，而2023年度同期亏损2.99亿元。非国际财务报告准则（Non-IFRS），集团的季度利润5.4亿元，2023年同期亏损7.1亿元，EBITDA增加77.9%至36.5亿元。整体毛利率由去年同期的4.5%，上升3.2个百分点至7.7%。
集团为快速消费品、家电家具、3C、服装、汽车、生鲜等行业客户，提供行业特定的一体化供应链解决方案和服务产品。首季度，一体化供应链客户的收入升11.1%至205亿元；集团的单客户平均收入（ARPC）由2023年首季度的132,894元，增加2.8%至2024年同期的136,636元。另外，受快递快运服务的业务量增加，带动其他客户的收入增加18.4%至216亿元。
收购德邦助提升供应链能力
集团去年7月完成德邦物流（沪：603056）的战略收购，双方合并后对综合物流网络、供应链能力等有提升作用。随着家电更换和跨境物流需求提升，有助为集团带来更多机遇，集团不断提升时效和扩大次晨达和次日达的覆盖范围。今年3月底，集团运营的1,600多个仓库，由云仓生态平台上第三方业主经营的2,000多个云仓；仓储网络总管理面积超过3,200万平方米，包括云仓生态平台上云仓的管理面积。
走势上，5月20日升至10.3元（港元，下同）遇阻回落，MACD熊差距扩阔，STC%K线续走低于%D线，可考虑8.4元吸纳，反弹阻力10.3元，不跌穿7.5元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
