领展（00823.HK）截至今年3月底止年度的收益135.78亿元，按年增加11%，物业收入净额上升9.5%至100.7亿元，主要来自2023年3月收购的新加坡资产，以及于上一个财政年度完成收购澳洲和内地物业的全年贡献。集团近年增加本港以外的投资，2023/2024财年来自本港的收入占比降至76%，投资组合更多元化，有助缓和港人北上消费，对本港零售业构成冲击。领展拟向每基金单位末期分派132.57仙，按年增加11.6%，连同中期派发的130.08仙，全年每单位分派262.65港仙，按年下跌4%；现价计，息率约7.7厘。
期内，领展本港物业组合的收益总额和物业收入净额，分别按年增长2.2%和0.1%。今年3月底，本港零售物业组合租用率为98%，维持较高水平；平均每月每平方呎租金由去年同期的63.8元，上升0.9%至64.4元；整体平均续租租金调整率上升至7.9%，惟略低于上半财年的8.7%。集团继续致力提升资产价值，目前正为秀茂坪、富善和鲤鱼门的物业进行资产提升，预期在今年中至明年中完工。
2023/2024年度，内地以人民币计算的总收益和物业收入净额分别按年增加6.3%和10.6%；由于人民币表现疲弱，以港元计算的升幅分别为1.7%和5.9%。至于国际物业组合，包括澳洲、新加坡和英国的12项零售及办公大楼资产，年内分部收益和物业收入净额分别为17.42亿元和11.88亿元，按年增加168.8%和204.6%。
今年3月底，投资物业总值按年减少0.6%至2,359.79亿元，每基金单位资产净值减少5.4%至70.02元。年度内，负债比率由24.2%下降至23.5%，平均借贷成本仍维持于3.78%的具竞争力水平。走势上，昨日失守50天线，STC%K线跌穿%D线，MACD维持熊差距，宜候低33元以下吸纳，反弹阻力37.7元，不跌穿30.15元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
