金蝶(00268.HK)为内地企业管理云SaaS(Software as a service)公司,持续深化云订阅模式转型战略,针对不同类型的企业市场打造「一箭多星」 产品矩阵。截至今年3月底,金蝶云订阅服务年经常性收入(ARR)29.8亿元,按年增加28%。「金蝶云·苍穹&星瀚」(面向高端市场的主要产品)、「金蝶云·星空」(高成长型企业SaaS管理云)、「金蝶云·星辰」(小微企业SaaS管理云)和「金蝶精斗云」分别实现净金额续费率(Net Dollar Retention,NDR)97%、95%、91%和87%。今年首季度,集团签约中国石油天然气集团、龙湖集团、华测检测和岭南集团等。
截至去年12月31日止年度,金蝶的收入按年增加16.7%至56.79亿元(人民币,下同),其中云服务业务入增加21.3%至45.05亿元,收入占比由2022年的76.3%提升至79.3%,企业资源管理计划业务(ERP business)及其他的收入为11.74亿元,按年上升1.9%,占总收入的20.7%。集团亏损由2022年度的3.89亿元,收窄至去年度的2.1亿元,不派末期息。整体毛利率由2022年度的61.6%提升2.6个百分点,至64.2%,主要由于订阅收入占比提升所致。
去年,集团的研究及开发成本总额增加3.5%至15.1亿元,惟占总收入的比重下降至25.4%;研发资本化率由2022年的33%下降至31.7%。去年底,现金及银行存款总额56.92亿元,借款7.77亿元。走势上,昨日10天线得而复失,STC%K线升穿%D线,MACD熊差距收窄,可考虑8元(港元,下同)以下吸纳,反弹阻力10元,不跌穿7.2元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士,本人并无持有上述股份