近期美股走势强劲，但明显地，股市强劲反弹没有根据，美国经济实际上肯定会陷入衰退。
上星期美国首次申请失业金人数升至26.1万人，为2021年10月以来的最高水平。由于疫情关系，美国大量放水，但去年频频加息，14个月加了5厘息，这鼓励了储蓄，并大大提高了借贷成本。加息有助于对抗通胀，但对消费者支出、商业地产等依赖债务的行业，却是坏消息。
但股市蕴含着巨大的乐观情绪。标准普尔500指数的预期市盈率比长期平均水平高出25%，而且该指数高度集中，就像互联网泡沫时期一样。如果美国继续加息，预计9月将出现经济衰退，标准普尔500指数将暴跌20%，由于对银行业的担忧扼杀了贷款，还会出现信贷紧缩。房价可能会下跌15%-20%。
美联储将在 6 月 13 日至 14 日议息，市场预计美联储将维持利率在 5%-.25% 不变。而市场人士认为7月底的议息会议上才再加息25基点。
近期油价走势向下，因有媒体报道美国和伊朗即将达成核协议，并将导致石油供应增加，虽然上周沙特阿拉伯决定减产，但市场担心环球经济衰退及伊朗增产，油价下行走势明显。
6月上旬，澳洲及加拿大央行分别加息25个基点。澳洲隔夜拆款利率上调至 11 年高点 4.1%，央行主席洛威警告，由于通胀率仍然过高，有可能会继续收紧政策。
根据以上数据，发达经济体加息周期未完，投资者必须小心资本市场的波动，短期而言，应静观其变。
撰文: vantage客席分析师 李慧芬
