人工智能飞速发展，对半导体的需求也在迅猛增长。所谓掘金先富卖铲人，半导体龙头英伟达（美：NVDA.US）率先成为赚大钱的公司。笔者今期介绍已通过港交所创业板上市聆讯、专门为半导体、航空航天及油气行业客户提供精密工程服务的元续科技。元续科技正于创业板进行首次公开招股，共发售2,700万股股份，发行价格区间为2.38至3港元，集资额最高达8,100万港元。
公司提到，是次希望透过上市连接资本市场，藉此降低对银行信贷的依赖，长远减低财务成本。公司亦希望借助上市地位及资金，用以通过客户严谨的供货商甄选，增聘业务人才，并购入坐标测量机等价格高昂的仪器及系统，藉此提升产品质量及生产能力，由此可见增长路径十分清晰明显。
按招股书披露，公司透过其先进技术及位处新加坡及马来西亚的双生产厂房，得以积累了丰富的客户资源。公司与五大客户平均合作时间约为11年，已经形成了相互依赖的业务关系。其主要客户更是纳斯达克上市的半导体制造设备龙头，市场份额高达19.5%，服务台积电及三星电子等知名企业。公司股东背景亦实力雄厚，包括新加坡科技研究局的商业化部门Accelerate；以及MMI，一家由KKR & Co. Inc.（美：KKR.US）最终控制，负责提供高精密部件及综合自动化解决方案的企业，未来有力为公司引入更多业务资源。
财务上，公司去年在市场波动下业绩仍维持平稳，毛利率处于理想的37.2%，经调整净利润按年增长12%至730万坡元（逾4,200万港元）。按业务分析，2023年半导体客户收入占比达87.9%；航空航天客户贡献亦由2022年总收入的0.3%增长至 4.3%。考虑到新加坡作为亚洲领先的航空航天枢纽，公司未来可望为航空航天企业提供全面的保养、维修及翻修服务，为业务开拓出新增长点。
加上新加坡大力推动国内半导体行业发展，如推出《产业转型蓝图2025》等计划吸引恩智浦半导体、台积电等国际企业先后于新加坡设厂，此等企业相信将为元续科技带来更多业务机遇。港股市场上相关投资目标稀缺，元续科技有望获取得较高估值，招股价有一定吸引力，投资者不妨留意。
撰文 : 华赢东方研究部董事李慧芬，本人并没持有以上股票
