文章作者:海豚君
中国移动(600941.SH/00941.HK)于北京时间 2024 年 8 月 8 日晚的港股盘后发布了 2024 年第二季度财报(截止 2024 年 6 月),要点如下:
1.整体业绩:稳健增长。中国移动本季度总营收 2830 亿元,同比增加 1.1%。公司本季度收入增长,主要来自于宽带业务和应用及信息服务业务的增长带动。中国移动本季度净利润 506 亿元,同比增长 5.1%。净利润的增长,是受收入和毛利率提升的共同影响。
2.分业务情况:中国移动当前的营收主要由通信服务和产品销售构成,而通信业务是公司的最主要业务,收入占比在 8 成以上。
1)无线上网业务:在短剧、短视频等带动下,无线上网业务是公司当前最大的收入来源。2024 上半年收入 2051 亿元,同比下滑 3.2%,占比达到 37.5%。虽然在需求的带动下,用量还是增加,但在价格下降的趋势下,无线上网业务的收入仍有所下滑;
2)有线宽带业务:2024 上半年收入 630 亿元,同比增长 8.4%,占比维持在 11.5%。公司有线宽带业务持续增长,主要得益于市场份额的增加;
3)语音及短彩信业务:①语音业务在 2024 上半年收入 363 亿元,同比下降 4.3%,在视频等社交软件的影响下,语音通话收入持续下滑;②短彩信业务在 2024 上半年收入 162 亿元,同比增长 0.5%,保持稳定;
4)应用及信息服务:$中国移动.HK 2024 上半年收入 1431 亿元,同比增长 11.5%,是增长最快的一项。其中主要包括移动云盘等个人新业务、智慧家庭收入、物联网收入等。
3.资本开支情况:中国移动 2024 上半年资本开支 640 亿元,结合公司全年计划,预期下半年的资本开支会达到 1000 亿以上。公司 2024 全年资本开支计划 1730 亿元,同比有所下滑,计划维持不变。
海豚君观点:中国移动业绩依旧稳健
虽然收入和利润增速,都有所下滑,但公司仍维持平稳增长的态势。本季度公司客户数继续增长,已经突破了 10 亿大关。此外,宽带业务和新兴业务也在持续增长。
当前公司已经是国内最大的运营商,拥有最广泛的客户群体。不论是短视频,还是 AI 等,都离不开流量。因此,市场对流量的需求依然是旺盛的,这也是公司最大的收入来源。在领先地位的加持下,如果公司调整降价的策略,公司业绩就会有明显的改观。在用户不断增长,份额不断提升的保障下,公司的业绩也相对可控。
对关注公司的投资者来说,中国移动依旧保持着三个投资看点:稳健的经营、较高的股息率和下降的资本开支。虽然公司的增速远不及新兴成长股,但中国移动仍然受到特定偏好投资者的青睐。这次稳健的财报,也没有影响公司的投资逻辑。
以下海豚君关于中国移动的数据图表:季度业绩
主要业务情况