上周，世界股市因为日元拆仓经历了动荡的一周，暴跌然后暴升，反弹的升幅基本上已补完暴跌的裂口。消息面上日本央行暂缓加息，加上有大行分析日元拆仓大致已经完成，以及美国最新公布的首次申领失业救济人数减少至23.3万人，优于预期，舒缓了市场对经济急剧恶化的忧虑。反弹的理由看起来十分充分，或许这次调整已经完成也不奇怪，接飞刀的人短线大获全胜。然而，从图表上看，2022年的熊市初期也是充满强力反弹的，因此现阶段说已经脱离了危险，未来短期内会重返升轨还是有言之尚早。
反观，港股虽然不像世界各地的股市般暴跌，但也没有明显的反弹，仍然一如过往般阴跌，这种情况才是最可怕，温水煮蛙，不知不觉的让人失去财富。所以，我们玩港股，就要更著重选股，而不是大市。
笔者过往也拣过不少优于大市的个股作介绍，资源股是其中一个较出众的类别，例如今年1月介绍的中国神华 (01088.HK) ，2月介绍的易大宗 (01733.HK)和3月介绍的万国国际矿业 (03939.HK)。中国神华介绍后最多升超过5成，现稍作回调；易大宗介绍后虽然最多只升近1成，而且都是区间行走，但直至目前仍处于200天移动平均之上。可见玩港股不玩大市，仍然有不少好机会的。
而当初选择它们，除了有不错的基本因素之外，图表走势强于大市也是重点之一。想回报跑赢大市，从一开始就选择那些明显强于大市的个股，不是比起捡便宜货捞底，期望自己捞中未来会转势的股票（左侧交易）容易得多吗？港股已经够难玩，不要再加难度给自己。
本周，符合上述条件的资源股又出现一只。它是煤炭板块的力量发展 (01277.HK)。力量发展是内房富力地产 (02777.HK) 创办人张力及儿子张量旗下的综合煤炭企业，业务覆盖煤炭生产、洗选、装载、运输及煤炭贸易全产业链。
公司早前发盈喜，预期2024年上半年的未经审核纯利将同比增长不少于80%，业绩不错。而且董事会会议将于2024年8月12日举行，借以考虑及批准宣派及派付特别股息。2024年8月19日则举行另一次会议，借以考虑及批准刊发集团截至2024年6月30日止六个月的中期业绩，以及宣派中期股息。
大环境方面，中国的煤炭偏紧的格局仍未改变，机构预计情况起码可维持3-5年。这是由于中国的煤炭需求全球占比达到56%，而进口依存度却只有10%左右，因此，中国煤炭价格的涨跌更多反应中国本身的煤炭行业供需格局变化，不同于原油及天然气的全球定价。所以，可以预视到，即使美国减息对内地的煤价影响有限。煤炭企业作为高股息红利资产，甚至更会因减息下而更受资金追捧。
力量发展目前市净率只有1.19倍，估值合理。股息率高达10厘以上。而且业绩表现良好，符合高股息红利资产的特征。加上图表走势已明显告诉你它能跑赢大市，力量发展算是在处于阴跌格局的港股中的一个较好选择。有兴趣投资煤炭行业的朋友，可以再细看，不过切记要留意一下这两次会议后的走势会否走样，再作决定。
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股评人：黎家聪
