对美联储来说，本周三的美国消费者价格指数(CPI)最为关键，经济学家预计核心和整体CPI环比均将上涨0.2%，核心通胀年率将略降至3.2%。
这可能会增强美联储对通胀减速正在进行的信心，从而允许在9月份降息，但核心通胀率仍高于目标，这也应当反对更大幅度的50个基点降息或会外降息。
目前期货市场暗示，美联储在9月份降息50个基点的概率为49%，低于一周前日本股市暴跌时的100%。
此外，美国7月份的零售销售数据、工业产出和住房开工数据，以及几个地区制造业和消费者信心的调查也将发布。
上周的 [黑色星期一] 源于美日息差收窄的拆仓潮，但现时，日圆套利交易的平仓潮已基本结束，日圆沽盘已减少60%。国际货币市场(IMM)的数据显示，美元兑日圆的净空头头寸已降至11,354手，而7月初为184,000手。
从长期来看，企业的外商直接投资和散户持有国际股票的结构性资金外流将推动日圆走弱，预计到年底日圆将回落至155水平。
上周多数市场都开始企稳反弹，或多或少的反弹了之前因为日本央行突袭而引发的大跌。
处于风暴之眼的自然是美元日圆元的汇率表现。过去十多年日圆都处于明确的单边贬值过程中，但其中也不乏从125回升至98水平，以及从151回升至127水平。
因此，今次从162水平上升至142阻力，并未能吸引投资者入市买入日圆，相反，日圆有机会回落至152，后市将于144至152之间走动。
华赢东方研究部董事李慧芬
（笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份）
