中移动（00941.HK）在内地电讯市场具领导地位，拥有庞大的客户群，整体业务稳定增长，而且经营现金流充裕，支持派息。截至今年6月底止中期，集团的营运收入5,467亿元（人民币，下同），按年增加3%，其中通信服务收入增加2.5%至4,636亿元，而数字化转型收入增加11%至1,471亿元，占通信服务收入比达到31.7%。今年上半年，纯利802亿元，按年增加5.3%，EBITDA为1,823亿元，按年大致持平，EBITDA占通信服务收入比为39.5%；年化净资产收益率11.8%，按年提升0.3个百分点。
今年7月份，中移动的移动业务客户突破10亿户，按月净增55.9万户，本年累计净增客户数981.5万户；其中5G套餐客户数近5.28亿户，渗透率达到52.8%。至于有线宽带，客户总数3.09亿户，按月净增3.3万户，首七个月累计净增1,095.9万户。今年上半年，集团的移动业务的每月每户平均收入（ARPU）为51元，而去年上半年为52.4元和去年度为49.3元，而家庭客户综合ARPU为 43.4元，按年增加0.2%。
集团持续拓展「网+云+DICT」，加大商客市场拓展力度，政企市场保持良好增长。今年上半年，个人、家庭数字化收入按年增加34.6%和4.5%；政企数字化收入按年增加7.9%，其中DICT业务收入上升8.4%至652亿元；新兴市场数字化收入增加9.7%。资本开支为 640亿元，自由现金流为674亿元。今年6月底，集团现金及现金等价物1,321亿元，另有银行存款1,163亿元。
中移动2023年全年派息率为71%，并计划从今年起，三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上。中期息每股派2.6港元（港元，下同），按年增长7%。现价计，预测股息率6.8厘。走势上，近日重上50天线，STC%K线续走高于穿%D线，MACD牛差距扩阔，宜候低73元以下吸纳，反弹阻力79元，不跌穿70元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
(笔者为证监会持牌人士,本人并无持有上述股份)
