上周五美国劳工部公布的非农就业报告显示，8月份非农就业人数增加14.2万，创今年6月来最大增幅，前值11.4万。失业率下降至4.2%，创今年6月来新低。薪资年率增长3.8%，前值为3.6%。
美国6月份非农新增就业人数从17.9万人修正至11.8万人；7月份非农新增就业人数从11.4万人修正至8.9万人。修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前低8.6万人。
在略逊于预期的8月非农报告后，本周将迎来CPI数据，这对美联储9月17及18日议息会议上降息幅度有着关键的指引作用。
美元最近一直在波动，因为美联储是否会在即将到来的会议上降息25个基点还是50个基点存在不确定性。美联储期待已久的政策转变终于在8月的Jackson Hole年会上显现珠丝马迹。
美联储主席鲍威尔承认劳动力市场开始出现裂缝，这为9月可能的50个基点降息打开大门。关键问题是，在通胀上行风险依然存在的情况下，美联储会在多大程度上优先考虑就业数据。
本周三的CPI报告将是9月中决策前的最后一个数据，应该能为预期带来一些清晰度。7月份整体CPI同比降至2.9%，预计8月份将再次降至2.6%。然而，核心通胀率预计将保持在3.2%不变。如果这些数据得到证实，美联储更可能采取25个基点的「鸽派降息」。但要出现降息50个基点的现实可能性，就必须出现重大的下行意外。
投资者目前预计50个基点降息的概率接近40%，因此如果CPI数据符合预期或更强，可能会推动美元走高。另外，周四将发布生产者价格指数，而周五密歇根大学的消费者信心初步调查也非常重要，特别是对未来五年的通胀预期。
撰文 : 华赢东方研究部董事李慧芬
