今年以来，国内光伏行业终端需求旺盛，新增光伏装机量屡创新高。根据国家能源局数据，2024年1-7月，国内新增光伏装机123.53GW，同比增长27%。这不仅反映出国内能源结构转型的深入推进，也显示出光伏产业在国家实现“双碳”目标进程中的重要地位。
作为光伏组件的重要封装材料，光伏玻璃的需求也随之大幅增加，为国内光伏玻璃企业的盈利修复创造有利条件。然而，2024财年中期业绩出炉，光伏玻璃板块业绩分化较为明显，开始步入新一轮洗牌期。其中，彩虹新能源（00438.HK）成功实现收入利润双增，“成绩单”堪称亮眼。
根据最新财报，2024年上半年，彩虹新能源录得营业收入约人民币20.39亿元，同比大增58.37%；录得利润总额约人民币1,386万元，同比劲增109.63%。这主要得益于江西上饶基地一期项目的全面投产，大幅提升了彩虹新能源的整体产能，规模效应更为显著，贡献可观的销售及利润增量。另一方面，期内彩虹新能源的研发费用同比大增39.50%，核心技术不断迭代创新，1.6mm超薄、无色双镀、黑色镀釉等新产品实现量产销售，亦助力其业绩回暖。
长远来看，随着国内外对可再生能源需求增长，N型电池技术的普及、以及光电转换效率的不断提升，高效光伏玻璃的市场需求持续增长。对于光伏玻璃生产商而言，不仅需要满足更多的高效光伏玻璃产能供应，还要面对来自技术升级、产品质量提升、环境保护方面的更高要求。这一行业发展趋势为彩虹新能源提供有利发展契机。
据最新财报显示，彩虹新能源的上饶、合肥、咸阳、延安四大光伏玻璃产业基地均在重点推进薄型化、全钢化、高透光伏玻璃产品，以及差异化光伏玻璃等产品的开发，预计其产品结构以及竞争力尚有较大提升空间。同时，彩虹新能源于薄型化、全钢化、高透光伏玻璃领域均有重大突破，积极迎合国家绿色低碳发展战略方向，有助于其加速推进高效产能扩展与技术创新。
不过，尽管市场需求形势较为乐观，但光伏产业也面临价格下行、竞争激烈等挑战，驱动行业加速技术升级、流程优化，以实现降本增效，应对外部环境的诸多不确定性。彩虹新能源在这方面已做布局，通过精细化管理和数字化转型，提升生产和运营效率，以增强应对市场变化的能力。
总体而言，凭借2024年上半年的出色表现，彩虹新能源展示出其在光伏玻璃行业的领先优势和技术实力。在全球光伏市场持续扩张、国内政策支持不断加码的背景下，该公司盈利能力有望进一步提升，可重点关注其于高效产能扩展、技术突破以及降本增效方面的进展。
(撰文 : 华赢东方研究部董事李慧芬) (本人并没持有以上股票)
