第一，2月18日，国家发改委等14个部门联合发布了《促进工业经济平稳增长的若干政策》和《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，这两份文件是2月15日国务院常务会议精神的措施细化和落地实施，是宏观经济政策稳增长的组合拳之一。
第二，关注点之一：对工业企业的 5项减税降费措施。在前期报告《哪些领域存在相对确定的稳增长政策红利》中，我们曾把减税当作政策红利主要落脚方向之一。此次出台的针对工业企业的5项措施，其中3项针对中小微企业，1项涉及对新能源汽车产业发展支持政策的延续实施，1项是关于失业保险、工伤保险费率政策。对于将本应在今年上半年补缴的缓税措施进一步延续实施6个月，受益行业应主要集中在装备制造、建材、金属制品、纺织服装等。展望后续，参照1月5日减税降费座谈会对2022年税费政策的部署，减税降费的增量看点在“完善研发费用加计扣除政策和加大增值税留抵退税力度”两个方面。
第三，关注点之二：对5大服务业领域的扶持政策。服务业事关就业，且疫情以来受冲击较大。此次支持服务业领域困难行业政策主要包括餐饮、零售、旅游、公路水路铁路、民航行业。除了统一的服务业增值税加计抵减、事业保险稳岗返还、房租减免、金融支持等政策以外，针对上述具体行业提出了具体扶持措施，包括（1）餐饮行业的引导外卖平台等下调服务费标准；（2）中央财政通过服务业发展资金支持县域商业体系建设；（3）服务、公路、水路、铁路、民航运输业的部分行业增值税等税费的暂停缴纳和免征措施。
第四，关注点之三：高耗能行业阶梯电价制度。“建立统一的高耗能行业阶梯电价制度”是继2021年10月份明确“高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制”后，又一项倒逼高耗能行业节能降耗和技术创新、节约用电的有力措施，实际上类似的制度在部分地区已经初步尝试（如浙江省），此次文件提出了“统一的”制度构建的目标。
第五，关注点之四：做好铁矿石、化肥等重要原材料和初级产品保供稳价，支持投资开发铁矿、铜矿。在大宗商品保价稳供方面，主要强调了“进一步强化大宗商品期现货市场监管”、“支持企业投资开发铁矿铜矿等国内具备资源条件、符合生态环境保护要求的矿产开发项目”和“废钢、废有色金属、废纸等再生资源综合利用”等三项措施。
第六，关注点之五：避免因能耗指标完成进度问题限制企业正常用能。这一表述也极为重要，它意味着2021年三季度限电限产对经济产生扰动的情况在2022年大概率不会再现。
第七，此外，金融信贷政策方面， “继续引导金融系统向实体经济让利”是已有的提法，支持普惠小微贷款措施、碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用专项再贷款均是已推行重点政策的再次强调和部署。“推动大型国有银行优化经济资本分配，向制造业企业倾斜”是一个较新的表述。
第八，新能源方面，文件强调“组织实施光伏产业创新发展专项行动”和“带动太阳能电池、风电装备产业链投资”，具体推进以前期就已经明确的沙漠戈壁荒漠地区大型风电光伏基地建设、中东部地区发展分布式光伏以及海上风电三大方面为主，与此前规划部署一致。煤电机组的改造升级，以及钢铁、有色、建材、石化等重点领域企业节能降碳技术改造，均是对已有政策的进一步强调。
第九，加快新基建建设方面，项目落脚点包括5G、工业互联网、北斗产业化重大工程、大数据中心和基建REITs。其中数据中心方面，再次强调实施“东数西算”工程，加快长三角、京津冀、粤港澳大湾区等8个国家级数据中心枢纽节点建设。
来源：广发证券
