从地产放松到利率拐点的往事
我们回顾了2014-2016、2018-2019两轮地产政策放松过程，以期为后续地产政策及其利率影响提供借鉴。后续关注地产政策落地效果，主要是地产销售及与之密切相关的居民中长期贷款、一二线城市房价走势和地产投资。
风险提示：国内地产政策出现超预期调整。
单月销售降幅创新低，企业间融资拿地持续分化
根据克而瑞数据，22年1月百强房企同比下降40.7%，降幅环比扩大4.7pct，为数据统计以来最大单月降幅，38家重点跟踪房企同比21年下降37.6%，降幅环比扩大12.2pct，虽然政策端已经有边际放松，但整体市场仍处于景气度低位。
风险提示：公司经营公告数据与第三方公告数据存在一定差异，公司经营业绩及盈利情况不及预期，新冠肺炎对行业影响超预期等。
俄乌事件发酵，金属价格普涨
基本金属：金属价格普涨，伦铝、伦锌刷纪录高位；贵金属：俄乌冲突持续，黄金避险情绪攀升；锂电材料：锂盐价格创新高。高镍三元巨头，正循环逐步开启；小金属：稀土价格上涨，供应商看涨后市；金属材料：航空材料与通讯材料是长周期机会。
风险提示：全球经济复苏缓慢；全球政局动荡。金属下游需求不及预期，相关矿山供应增速超预期。
中国品牌市占率和价格中枢继续提升
销量：新能源对中国品牌份额拉动效应显著增强。价格：中国品牌价格中枢向上突破成效显著。分线级城市：受益于新能源的拉动效应，中国品牌在一二线城市市占率显著提升。
风险提示：宏观经济不及预期；行业景气度下降；供应链短缺风险。
大基地二期再起航，455 GW“风光”无限
原则上风电光伏基地项目不再拆分，风电、光伏、煤电等多种发电方式性价比与互补性的重要程度将增强。重点推荐技术领先、竞争力强，且有望充分享受风电、光伏装机放量的各环节龙头。
风险提示：风光大基地开工不及预期的风险；风光大基地消纳不及预期的风险；光伏降本不及预期的风险；风机价格下降过快导致产业链利润不及预期的风险。
来源：广发证券
